罕见！刘鹤携＂一行两会＂一把手集体喊话，瞄准的是同一个风险领域

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10月19日，帮助股市！

国务院副总理刘鹤在分析了近期股市大幅波动的原因后表示:政府高度重视股市的健康稳定发展。为了促进股票市场的健康发展，我们必须有针对性地推出新的改革措施。

银监会主席郭树清表示，三大措施是稳定股市，银行理财子公司的资金进入市场，要求银行稳步办理股权质押，鼓励保险资金进入市场。

同日，央行行长易纲表示，中国人民银行也在研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难，推进民营企业债券融资支持计划的实施，推进民营企业股权融资支持计划，支持商业银行扩大对民营企业的信贷供应。

中国证监会主席刘也呼吁采取六项措施提振市场信心，如鼓励地方政府帮助有希望但暂时陷入经营困境的上市公司，以缓解股权质押困境，促进其健康发展。

主管经济的副总理和“两会”的三位领导人很少在同一天集中精力应对最近的热点问题和表达未来的政策趋势。这一方面表明决策层与市场之间的互动越来越密集，另一方面也表明了市场的情况。

信号如此强烈，信心迅速增强，市场在跳舞。收盘时，上证综指上涨2.58%，创业板市场上涨3.72%。

如果我们稍微关注一下，就会发现决策者的共同关注点都指向了民营上市公司的股权质押融资，所采取的措施也指向了核心。

股权质押怎么了？一旦发生大规模的仓库爆炸，隐藏的风险是什么？

危险

今年的股市低迷，尤其是许多股票的暴跌和股权质押的清算是罪魁祸首。

股权质押融资是上市公司股东的一种独特武器。要借钱，你必须首先拥有可以抵押的资产，比如房地产。上市公司股东持有的股权也是硬通货，可以直接用作抵押品，向银行、经纪商和其他机构借钱。

例如，一家公司现在的市值为100亿元，控股股东持有50%的股份，其中80%是质押的。理论上，最大等值金额为40亿元。然而，股票价格随时都在变化，支付者当然应该考虑股票价格下跌的风险。因此，在过去的两年里，质押价格至少应该提高一倍甚至30%。这样，质押股东只能获得20亿元甚至12亿元的现金。

一般来说，如果抵押股票的股价下跌超过20%，就达到了警戒线，抵押人就会拿钱来平仓；如果股价继续下跌至30%，将触及强制清算线，经纪商可以强行卖出手中的股票。

此时，该公司的股价已经岌岌可危，如果存在巨大的抛售压力，闪电崩盘基本上已成定局。

如果这种情况只发生在股票市场上的一两家公司，自然没有必要太担心。有许多人接管了股市，尤其是当“空壳”资源前几年的平均价格约为30亿元人民币时，那些抓住机会逢低买入的基金可能仍会蜂拥而至。

然而，如果不是一两个公司想关闭头寸，资金将是不够的，即使手头有钱，接管头寸的勇气也是不够的。

据统计，截至10月16日，a股市场共有2163只股票进行了股权质押，其中982只股票跌破警戒线，584只股票跌破平仓线；主要股东参与股权质押的上市公司有1900家，其中主要股东质押70%以上的上市公司有840家。

不仅如此。现有数据仅是上市公司公开信涵盖的现场质押，非现场质押和绕标质押尚未公开。例如，如果一个股东在私人借贷期间抵押了他在一家上市公司的股份，那么就没有必要发布公告。与标准的现场质押融资相比，场外质押和竞价质押的成本较高，规模难以确定。

今年股市持续下跌后，股价下跌越来越多，股市爆炸的风险越大，就越有可能导致股价大幅下跌，最终吞噬上市公司股东的资金流，导致公司瘫痪。

在这样一个恶性循环中，如果许多公司纷纷爆仓，可以毫不夸张地说，一旦发生踩踏事件，就可能爆发小规模的金融风险。

彻底的

作为民营经济的领导者，为什么会有这么多的上市公司处于如此危险的境地？

刘鹤很直白地说:“一些民营企业在初期通过高负债快速扩张，但由于偏离主业，在流动性方面遇到了困难。”

以连续14年入围“中国500强企业”的江苏三电集团为例。据其官方网站显示，截至2017年，集团总资产已超过1300亿元，年销售总额近1500亿元。它拥有鸿图高科技(600122。南京新百(600682)。万伟国际(0167)。香港)

前几年，三宝集团一贯的形象是“买中买买”，不断提高杠杆率，大幅扩张，上市公司的股份也得到高度质押。三宝集团的高管也承认，三宝负债的许多项目都是短期债务和长期投资。