不再纳入乐视网合并报表 乐融致新控股权将转手融创

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LeTV.com于9月24日晚宣布，乐视控股(北京)有限公司持有的乐视致新的子公司乐视致新电子科技(天津)有限公司(以下简称“乐视致新”)的股权于9月21日10: 00至9月22日10: 00在北京市第三中级人民法院进行了网络司法拍卖。天津嘉瑞汇鑫企业管理有限公司(“天津嘉瑞”)分别出价1.1亿元和1.31亿元。在招标会议结束时，网络司法销售以上述价格售出，总金额为2.41亿元。《中国证券报》记者注意到，乐视的另一项资产——乐视影业(LeTV Pictures)，也被融创的子公司天津嘉瑞以5.32亿元的起拍价收购。

值得注意的是，在此次拍卖之前，负债累累的贾跃亭突然花巨资质押民生信托的乐视相关股份。一些熟悉乐视的人士指出，这次拍卖的资产对贾跃亭和乐视都具有重要意义。贾跃亭承诺过早向乐视及其股东负责，他不会轻易放弃自己苦心经营的事业。

乐融是新的或不再包括在合并报表中

根据人民法院诉讼资产网的信息，天津佳瑞获得的资产为施乐控股持有的乐融致新投资金额3124.53万元对应的股权，施乐控股持有的施乐电影(北京)有限公司21.81%的股权，施乐控股持有的乐融致新投资金额2618.35万元对应的股权。

LeTV.com表示，如果司法出售工作最终完成，天津佳瑞持有乐朗智新注册资本的比例将提高至46.05%，而乐视持有乐朗智新注册资本的比例将保持在36.40%。乐朗智新的最大股东是天津嘉瑞，而乐朗智将成为上市公司的控股子公司。上市公司合并的范围以审计机构的意见为准。

根据公告，结合本次最终拍卖的成交金额和乐朗智信自身的财务状况，上市公司合并报表范围内的净资产将受到一定程度的影响，但考虑到年度减值和经营亏损，上市公司合并报表范围内的净资产经审计后仍存在负风险。LeTV.com表示，乐朗智的新声明对上市公司的现金流没有直接影响，处置日之后产生的净利润和现金流将不再纳入合并范围。

乐融致新与乐视及其子公司有着密切的业务联系。公告显示，2017年和2018年1-6月，乐视等控股子公司向乐融销售商品/服务分别为15.83亿元和12.49亿元；2017年和2018年1-6月，乐视等控股子公司从乐融购买新品/接受劳务，金额分别为11.67亿元和94.39万元。

对于上述业务影响，LeTV.com表示，从目前的实际情况来看，公司的业务运营并没有发生根本性的变化，上市并没有直接导致上市公司与乐朗智之间新的合作模式。但是，由于未来商业环境的变化，双方有可能进一步调整合作模式。

至于乐视影业，在拍卖之前，融创持有乐视影业21%的股份，成为其第二大股东。本次拍卖后，所持股份总数将达到42.81%，成为控股股东。

履行承诺以吸引注意力

虽然此次拍卖的标的落入融创，但贾跃亭在拍卖前释放部分乐视股份质押的行为引起了市场的极大关注。

9月20日，LeTV.com表示，根据本公司对中国证券登记结算有限责任公司被冻结股份情况的调查，获悉本公司大股东贾跃亭先生持有的本公司1.37亿股股份已于2018年9月14日质押。本次质押股份占贾跃亭先生所持股份总数的13.35%，可减少或出售。

在过去的一年多时间里，贾悦婷一直“极度贫困”，他成了食言的执行者。他甚至不能坐飞机，只能为火车选择硬座。根据中国高管信息披露网站显示的信息，贾跃亭有13条高管信息，其中8条被列为不诚实行为的执行者。据《中国证券报》记者粗略统计，贾跃亭欠多家金融机构的本金、违约金及相关利息高达38亿元。

一些投资者看到贾悦婷取消质押的消息，猜测贾悦婷的债务迎来了一个转折点。不过，上述知情人士表示，尽管贾悦婷发行了1.37亿股，与10.2亿股的冻结规模相比，上述行动仍是杯水车薪。更重要的是，贾悦婷的股权已经被司法机关冻结了三年。从这个角度来看，贾悦婷的质押注销不能解决债务，或者说这不是初衷。

通过乐视最近的公告，我们可以找到回答问题的背景。LeTV.com 9月13日宣布，2016年，施乐控股(北京)有限公司(“施乐控股”)承诺持有乐融致新10%的股权，并获得中国民生信托有限公司对乐融致新11亿元的贷款本息。目前，施乐控股质押的股权已进入司法出售程序，拍卖所得资金将用于乐融致新偿还中国民生信托有限公司贷款，并冲抵未上市系统关联方对乐融致新的新债务。

或者隐藏秘密

虽然这次资产拍卖对贾悦婷来说意义重大，但他本人并没有参与拍卖，而是融创的公司参与了拍卖。浙江高庭律师事务所合伙人王智慧律师对《中国证券报》表示，法律上没有限制，但实际上，债务人不会参与竞标。“由于贾跃亭有大量其他未履行的债务，但有金钱参与拍卖，很容易被认定为故意拒绝履行生效判决，构成犯罪。”