基金长期赚钱效应突出 坚持长期与价值投资才是正道

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自2008年金融危机以来，十年已经过去了。最近发布的统计数据显示，近10年来，国内部分股票型基金的表现明显优于上证综指，长期盈利效果突出。

2008年9月15日，雷曼兄弟宣布申请破产保护，这引发了一场席卷全球的金融危机。在过去的10年里，上证综指已经从2000点上涨到2600点以上，累计上涨近35%。相比之下，在过去10年中，97%的积极管理的部分股票基金实现了正回报，平均收益率为102%。其中，部分股票型基金在10年内累计超过200%甚至300%。

部分股票基金在过去10年的平均收入大大超过上证综指，这绝非偶然。复旦大学证券研究所副所长王耀基最近表示，上证综指在过去10年中小幅上涨，主要是受应该退市而不是退市的表现不佳的股票拖累。事实上，近40%的股票在过去10年里累计涨幅超过100%，许多优秀股票的表现并不比成熟市场差。根据其他统计数据，在过去10年里，多达40只a股上涨了10倍。

自2008年金融危机以来的10年里，上证综指经历了牛市和熊市的起伏，但它从未触及金融危机前的6124点。然而，a股结构性市场活跃，一些中小成长型公司的指数已经翻番。中小板指数从2008年9月16日的2726.27点升至今年9月14日的5533.30点。

部分股票大幅跑赢市场，部分股票基金的长期盈利效果突出，这是基于上市公司业绩的改善。统计显示，近10年来，a股上市公司的利润增长率达到了160%。例如，格力电器的净利润从2008年的19.67亿元增加到2017年的224.02亿元，云南白药的净利润从2008年的4.65亿元增加到31.45亿元。投资者以合理的估值购买高质量的股票和高增长的股票，长期持有它们可以获得两倍甚至几倍的高回报。与热衷于卖空、卖空、小卖和新卖的散户投资者相比，该基金的投资行为相对理性，长期投资和价值投资较好，更容易获得良好的回报。

该基金的长期盈利效果显著，值得散户投资者，特别是过去10年投资失败的散户投资者考虑。坚持长期投资和价值投资是正确的方式。由于个人投资者没有改变卖空基金的坏习惯，他们大多喜欢做生意，经常申请赎回，这就导致了“基金赚钱，老百姓不赚钱”的现象。根据基金行业协会发布的一项调查，国内基本人持有一支基金的平均时间较短，近45%的基本人持有一支基金不到一年。投资者随时购买部分股票型基金，持有半年正回报的概率为60.53%；持有一年可以有68.87%的概率获得正回报；当持有时间达到2-3年时，中标率提高到75.51%-77.79%。可以看出，培养理性的投资理念对于基金持有人提高收益至关重要。

散户投资者也应该坚持长期投资。根据最近发布的《上海证券交易所统计年鉴》(2018卷)，2017年，自然人投资者的总利润为3108亿元，专业机构的总利润为11156亿元，是散户投资者的3.6倍。两者的利润差异与交易风格有关。统计显示，2017年自然人投资者的交易金额占总交易金额的82.01%，机构仅占14.76%。换句话说，散户投资者在日常交易中显然更喜欢中短期交易，而机构投资者倾向于长期持有股票。

部分股票型基金的长期盈利效果突出，但投资者投资部分股票型基金的意愿并没有得到很大提高。这不仅与市场风险偏好的下降有关，也反映出大量投资者宁愿选择自己股票的高风险，也不愿选择部分股票型基金。正因为这种投资行为没有改变，a股市场散户投资者的比例仍然偏高。

事实上，散户投资者被认为在信息方面处于弱势地位，他们抵御风险和保护自己的能力很弱。遭受亏损影响的散户投资者，不妨持有基金以获得专业投资收入，而不是像韭菜一样被切断。公共基金的种类越来越丰富，可以满足不同投资需求和风险偏好的投资者。如果你担心选择市场的时机不当，你也可以通过基金进行固定投资，逐步平仓，平抑成本。