券商将处置乐视网质押股份 或点燃贾跃亭出局导火索

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虽然贾悦婷不再参与乐视的管理，但乐视的实际控制人身份已经被“冻结”了相当长一段时间。这主要是因为，尽管他的乐视大部分股份被质押，跌破了清算线，但在司法冻结的影响下，他们从未易手。

现在，这种僵局将被打破。

在未来90天内，国泰君安证券将处置贾跃亭违约质押的3954万股股份，虽然其减持股份不到1%，但不会直接导致贾跃亭失去实际控制权。但是，如果投资经纪人都以类似的方式处置，乐视的实际控制人将来可能会易手。

LeTV.com昨晚宣布，公司最近收到国泰君安证券发出的《关于处置贾跃亭名下LeTV.com质押股份的通知》。国泰君安证券计划自2018年9月13日起90个自然日内，通过司法可售冻结，在二级市场集中竞价交易方式处置贾跃亭质押股份。拟处置的股份数量以最终处置结果为准。

据国泰君安证券内部人士透露，截至9月20日收盘，该公司尚未通过二级市场处置质押股票。今后，公司在处置质押股份时，将遵循不影响市场的基本原则。

公告显示，国泰君安将处置的3954万股股份已被司法机关冻结，国泰君安如何在二级市场交易这些股份？

一家中型上市券商的资深人士告诉记者，乐视的这一公告表明，国泰君安证券与贾跃亭股权质押债务纠纷已进入执行阶段。国泰君安证券向法院申请强制执行，法院前往中国进行和解，将质押股票的性质从“未售”调整为“可售”。在这种情况下，国泰君安证券可以处置违约的质押股票。

一家不愿透露姓名的大型上市券商的高级信贷交易部相关负责人也解释说，乐视的公告明确提出了“二级市场司法可售冻结集中竞价交易方式”。中国结算有一个特殊的业务类别，叫做可售冻结，即证券被冻结后仍然可以出售，但不能办理再托管、质押、非交易转让等具体业务。一般来说，当证券公司处置股票时，他们会减少在特殊席位上的持股。

上述中型券商人士进一步分析，贾跃亭虽然不具备独立解除质押的能力，也没有资金愿意介入救助，但也可以通过司法程序获得质押股份的执行权，并通过减持收回资金。“股权质押的出资人也是债权人，其债务清偿顺序排在税收和社会保障之后，债务清偿顺序更高。此外，对于质押股票，投资者作为质权人享有优先于其他债权人的受偿权。”

目前，除国泰君安证券外，东方证券、西方证券等多家证券公司也与贾跃亭发生债务纠纷。其中，东方证券的诉讼已经进入实施阶段。目前，东方证券正在与第一法院协商转让质押股票的执行权。一旦发生这种情况，东方证券可能会通过司法冻结出售。

截至9月18日，贾跃亭持有公司股份10.22亿股，占总股本的25.63%，其中已质押股份8.8亿股，占贾跃亭股份的86.3%，占公司总股本的22.13%。贾悦婷所持有的全部股份已被司法等候名单冻结。由此可见，作为乐视的实际控制人，贾跃亭80%以上的股份已经被质押，这意味着一旦这些质权人以类似国泰君安证券的方式处分质押股份，贾跃亭的大部分股份将易手，这将导致乐视实际控制人的变更。

据悉，目前只有在市场上办理的股票质押可以这样处置，而银行、信托等机构办理的场外质押只能通过司法出售等形式强制执行。国泰君安公布处置质押股份的当天，9月14日，贾跃亭持有的1.37亿股股份被质押，质押股份的质权人全部为民生信托。

记者王晓宇