定开债基发挥稳定器功效 工银目标收益一年定开开放申购

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受益于债券牛市，债券基金今年表现出色，预计将在2018年竞争日程的前三个季度成为冠军。根据银河证券的数据，截至9月14日，债券基金年平均回报率为2.84%，比同期股票基金的平均回报率高出20%以上。其中，由于创新和封闭运行的优势，表现尤为突出。例如，工行的目标收入在一年内增长了4.6%，而工行的信用纯债在一年内增长了6.7%，在同一个类别中排名前三。自今年以来，标准债务基数和普通债务基数已经平均设定。

所谓固定债务基础，即债券基金的定期开放，是一种创新的封闭式债务基础，采用“封闭式运作+定期开放”的模式。在封闭期内，基金管理人的投资不会受到申购和赎回的影响，这有利于保持投资策略的一致性和投资组合的稳定性；普通开放式债券基金的杠杆率不能超过140%，而固定端债务型封闭式基金的杠杆率可以达到200%，这有利于在债券牛市中争取更高的回报；在公开赎回期内，投资者可以自由调整其投资计划，以满足其特定的流动性需求。

据业内人士分析，当债券市场的机会相对清晰时，固定的开放式债务基础比普通的开放式债务基础具有更多的利润优势。根据风能中长期纯债定期和非定期基金年收入的统计比较，截至9月14日，两个基金过去三年的平均收入分别为10.23%和9.24%，过去五年的平均收入分别为33.25%和30.01%。可以看出，固定期限债务基础的长期表现优于普通债务基础。至于债券市场未来的投资机会，大型证券公司的看法普遍乐观。例如，海通证券的蒋超认为，短期内债券市场将受到冲击，但从经济基本面和通胀的角度来看，债券市场仍在长期改善，调整是为了配置机会。CICC还认为，从长远来看，债券牛市还没有结束。

值得投资者关注的是，许多固定债务基础将于近期开放认购。例如，工行的目标收入将设定为一年，从9月25日至10月29日将进入其成立以来的第四个开业期。该基金自2014年8月12日成立以来，净值一直保持在1元以上，业绩持续稳定。根据wind数据，截至9月14日，工行的目标收入已经设定为一年，今年实现了4.6%的收入，占整个市场债券基金的前三分之一。自成立以来，累计收入达到16.19%，比基准业绩高出4.14%。特别值得注意的是，工行的目标收入是一只浮动利率债券基金，管理利率与业绩挂钩。如果在每个结算期内低于业绩基准，管理费将被免除。这种机制能更好地反映基金经理与客户共担风险的理念。对该产品持乐观态度的投资者可以抓住每年开放一次的机会，通过大银行、券商和直销渠道购买。此外，需要提醒投资者的是，最近工行的目标收入已经设定为每年增加a股，只能通过工银瑞信的直销渠道购买。