公募FOF普遍收益亏损缺乏人才 还有长路要走

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长期以来，开放式基金陷入了同质化的死胡同。为了打破这一僵局，促进公募基金业务的创新，填补投资者资产配置需求的空空白，公募基金应运而生。目前，公募基金发行已近两年，已有三批产品相继获批成立。然而，随着基金公司涌入这片蓝色的海洋，公开发行基金发展中的一些问题逐渐暴露出来。收入普遍流失、专业投资和研究人才匮乏的现状也困扰着该行业。公开募股还有很长的路要走。

2016年9月，《公开发行证券投资基金运作指引第2号——基金内资金指引》(以下简称《基金指引》)正式发布。在fof指引出台后不久，11月29日，华夏基金、嘉实基金、E基金、南方基金、建行基金、田弘基金、招商局基金等15家基金公司争相在第一波公开募股中报告自己的情况。2017年9月8日，第一批公募fof获批，只有华夏基金、南方基金、建行基金六家基金公司幸运中奖

获得批准后，首批6只公开发行基金也在9月和10月增加了发行规模。数据显示，9月26日开始发行的嘉实试点资产配置混合咨询、南方全天候战略咨询、建新福星安泰混合咨询、华夏巨汇FOF、海富通巨友精选FOF五家福星的发行份额均超过20亿份。10月份，TEDA宏利全能混合动力汽车的发行份额为8.27亿英镑。

然而，尽管第一批公开发行的fof反响良好，整体表现良好，但实际投资表现并不令人满意。第一批公开发行的fof获得批准已经一年了，但《今日北京商报》记者注意到，上述六种产品自成立以来都遭受了全面亏损。最近刚刚披露的2018年公募基金半年度报告也显示，上半年六种产品的净份额增长率为负，产品利润将出现不同程度的亏损，总亏损超过2.2亿元。

值得一提的是，以追求稳定业绩著称的公开募股基金(fof)不如当前货币基金的平均收入，也一直被持有人用脚投票。受投资业绩不佳的影响，《今日北京商报》记者发现，首批公开发行的f of规模也从初始的160多亿元缩水至今年上半年的76.31亿元，跌幅超过50%，规模缩水近一半。

第一批公开发行的fof投资收益不理想，普遍净赎回尴尬，也间接导致第二批fof在首次发行规模上表现不佳，而第三批fof在获得批准后决定发行，并选择观望一段时间。北京一家小型基金公司的fof团队负责人承认，在股市波动小、债券信用风险高的背景下，fof的投资配置确实困难。

事实上，目前公开发行基金还处于起步阶段，真正能够跟踪研究市场上整个市场基金的专业基金经理并不多。中国人民大学定量投资研究所教授李勇表示，人才培养和专业人才的缺乏是国内房地产业发展的巨大障碍。fof投资系统的认知偏差、模糊的角色定位和根深蒂固的内在投资理念也是目前行业普遍存在的问题。或许，正如李勇所说，国内机构对fof的了解有限，专业人才的缺乏也间接导致了产品配置的约束。此前，大多数FOF不得不依赖货币基金在疲软的市场中实现勉强正的回报，而中国在FOF的公开发行还有很长的路要走。

未来，业内人士表示，fof的前景依然乐观。Fish Fund高级研究员王华表示，fof作为一种大规模的资产配置工具，未来的发展方向是从以利润为导向向以目标为导向转变。根据客户需求提供更有针对性和针对性的投资计划。例如，成功的养恤基金已经筹集，以fof的形式为不同年龄组提供了更加多样化的资产分配计划。