风电装机加速 产业链投资风头正劲

本篇文章1391字，读完约3分钟

机构分析认为，风力发电行业正在蓬勃发展，下半年是建设的高峰期。在中短期内，在投标价格下降的背景下，整机的龙头企业可以凭借技术进步和成本控制能力获得更多的市场份额；从长远来看，实施竞争性配置后，预计开发商的重点将从初始投资转向lcoe，整机领先竞争力将进一步显现。

该行业正呈现复苏趋势

风力发电行业昨日表现良好。虽然全天的涨幅并不太高，但也只有0.54%。然而，考虑到昨天沪深股市的整体下跌，资本的谨慎情绪再次出现，在市场疲软的情况下，投资者重视基本面的逻辑是显而易见的。就个股而言，九洲电气和佳泽新能昨日均上调了每日涨停，而鑫茂科技和时代新材料的涨幅也超过了2%。

2018年上半年，风电行业运行良好，利用小时数、弃风率和弃风功率有所改善，行业呈现复苏趋势。

万联证券(Wanlian Securities)分析师宋江波认为，行业复苏预计将继续，并将逐渐传递给上游风力涡轮机和零部件制造商。此外，中国海上风电仍处于快速发展时期，装机容量增长较快，这也将有助于上游设备和零部件制造商。建议关注运行水平优秀的发电厂商和竞争力强的整机厂商和零部件厂商。

事实上，海上风力发电已经得到国家政策的支持和推动。在政策的推动下，2014年以来，我国海上风电发展速度明显加快，以前制约发展的因素基本消除。随着国内企业海上风电项目工程经验的积累，成熟的技术路线和完善的施工机械，国内海上风电产业将会更加快速的发展。

相关数据显示，中国海上风电计划总量已达到7500万千瓦。联讯证券认为，保守估计，2020-2030年，国内海上风电10年总新增装机容量将接近80gw。“海上风力发电的未来发展必然会超出在目前技术水平下所做的规划。”

上游企业受益更多

据统计，2018年上半年，全行业实现营业收入532.97亿元，同比增长7.94%；实现归属于母公司股东的净利润97.06亿元，同比增长15.37%。

细分行业方面，2018年上半年，风机及零部件行业实现营业收入183.47亿元，同比下降3.56%，实现净利润17.22亿元，同比下降7.29%；2018年上半年，风电场运营板块实现营业收入349.49亿元，同比增长15.15%，实现净利润79.84亿元，同比增长21.79%。

川财证券分析师孙灿认为，由于弃井率下降，运营商的收入和利润同比增长率较高；整个机器制造商的收入和归属于母公司所有者的利润的增长率减缓；零部件制造企业利润下降。目前，我们对整机仍持乐观态度，建议关注整机的领先厂商。在廉价上网的目标下，整台机器的竞价价格面临压力，但不太可能继续大幅下跌。

根据其他数据，从估值角度来看，目前电器(神湾)指数估值为23.15倍，比沪深300的估值溢价高出109.75%，估值溢价正在下降。从基金持股比例来看，2018年上半年电气设备(神湾)行业的基金持股比例约为2.86%。在子行业中，低压设备、风力发电设备、光伏设备、工业控制自动化等。是持有量较高的基金之一。

对此，联讯证券强调，未来新的国有企业仍将是海上风电投资的主角，机型更大、质量更有保证的整机制造商将获得更有利的地位，海上风电机组的毛利率水平将会更高；未来两年海底电缆产能将相对稳定。随着更多海上风电项目的后续招标，海底电缆的供需将处于紧张的平衡状态；大型备件将使公司在行业中具有优异的表现和品牌意识，并有更好的发展港口布局。