巨人网络押注互金受挫 业绩对赌恐难实现

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近日，巨人网络(002558.sz)披露了其2018年半年度报告。2018年上半年，公司实现营业收入19.99亿元，其中互联网金融服务收入6.38亿元，占总收入的31.91%，仅次于游戏相关业务，成为公司第二大收入支柱。

自2016年8月以来，巨人网络宣布了新的业务布局，将自身定位为一家综合性互联网企业，以互联网娱乐、互联网金融技术和互联网医疗为三大业务板块。2017年，巨人网络完成了对深圳旺金金融信息服务有限公司(以下简称“旺金技能”)的收购，持有旺金金融35.7143%的股权，通过表决权委托获得51%的控制权，同时控制其子公司投资于哪个金融、哪个旺财、投资哪个汽车，其中投资金融-投资网络运营的网上贷款平台为黄金互助汽车贷款平台。

有了“第二支柱”的标签，互联网金融业也极不稳定。在其半年度报告中，巨人网络估计，今年第三季度末公司业绩的变化幅度为“-5%–5%”，其中指出“国家已暂停注册和接受信息中介机构的点对点贷款，且公司的互联网金融技术业务有影响，业绩不确定。”《时代周刊》记者联系巨人网络进行采访，其工作人员表示“以公告为准”。

萨克金融研究所的鲁南告诉《时代周刊》，网上贷款行业最近普遍降低了贷款利率，各种平台之间的竞争变得更加激烈。“在p2p网上贷款中，汽车贷款行业资金成本高，空利润有限，小平台运营压力大。今年投资网络的表现不太可能像2017年那样大幅提升。如果能保持去年的水平，情况还不错。”

在共同黄金上下注

2017年11月，巨人网络宣布，董事会审议通过了《关于孙公司对外投资深圳市网进金融信息服务有限公司及公司全资控股的孙公司上海聚佳网络科技有限公司(以下简称“聚佳网络”)的议案》，该公司以5.2亿元人民币获得了网进金融30.5263%的股权，并增资3亿元人民币。

当年11月20日股权交付完成后5天内一次性支付购买金额8.2亿元。在随后的2017年年报中，王进金融成为巨人网络业务中极其重要的一部分。在2017年年报的合并报表中，巨人网络的网络财务贡献了3.13亿元的营业收入，占总收入29.06亿元的10.78%。

这不是巨人网络第一次涉足互联网金融。巨人创投2012年向集团贷款网络投资1亿元，2015年再次参与集团贷款网络的B轮融资；2017年7月，巨人网络和包括中国民生投资在内的其他15家股东投资成立了网络金融公司罗斯控股，仅占罗斯控股注册资本的2.54%。直到网金金融的出现，巨人网络才真正实现了其在互联网金融领域的话语权。

根据收购协议，巨人网络持有王进金融35.7143%的股权。同时，王进金融的两位创始人武先勇和李志刚，以及珠海横琴王新投资合伙(有限合伙)等王进金融的众多股东委托了表决权，巨人网络在表决权被委托后获得了51%的控制权。

据公开信息，王进金融成立于2012年5月，在巨人网络的公告中被描述为“一个集移动性、数据性、自动化、智能化和开放平台于一体的互联网金融技术企业”。企业调查显示，旺金金融有15项软件版权注册记录，包括收款应用、汽车资产管理系统、贷款风险管理智能平台、抵押物管理系统等。

事实上，王进金融的子公司投资了2012年5月成立的王进金融研究所运营的p2p平台。它是望金金融最早的平台和最重要的业务。在2017年的业绩中，王进金融实现归属于母公司股东的净利润2.73亿元，来自Touna.com的净利润1.58亿元，占王进金融整体净利润的56.67%。

据Touna.com官方网站称，该公司专注于互联网汽车金融领域。从启动到2018年8月31日，累计贷款金额561.85亿元，投资网络贷款80多万笔，贷款2300多万笔，贷款余额57.7亿元。同期，也从事汽车贷款业务的p2p平台小额贷款网累计贷款融资2025.37亿元，累计贷款数超过400万，约为前者的4倍。

根据巨人网络发布的公告，2016年王进金融的收入和净利润分别为8.7亿元和2.1亿元；2017年上半年，营业收入7.1亿元，接近2016年全年收入，净利润1.5亿元。截至2017年底，净利润增长至2.73亿元，同比增长30%。

“两家公司都有自己的算盘。”深圳一家p2p平台的负责人告诉《时代周刊》记者:“巨人网络应该做一个财务规划，寻找新的利润点。对于投资网络而言，上市公司的背景有利于资金的增长，同时可以获得资本的增加。”

今年年初，Touna.com迎来了新的投资者——芜湖通达致远第一股权投资合伙企业(有限合伙)，并完成了3亿元人民币的c+轮融资，而Giant.com仍保持控股地位。2018年，互联网金融业务对财务报告数据的贡献变得更加重要。巨人网络2018年第一季度报告显示，上市公司收入为10.7亿元，同比增长42.97%。变更的原因是“王进金融被纳入合并范围”。在今年的半年度报告中，互联网金融服务收入达到6.28亿元，占总收入的31.91%。

赌博的压力