发行疲弱 基金子公司规模或持续下降

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目前，转型中的基金子公司正遭受着行业资产管理规模持续下滑所带来的痛苦。

据中国基金业协会最新统计，7月份，证券期货经营机构共备案523种产品，规模为604.06亿元，较6月份减少314亿元，较上月减少34.2%。其中，249家证券公司及子公司备案，规模387.13亿元，占64.09%；基金公司98家，规模58.25亿元，占9.64%；基金子公司117家，规模143.38亿元，占23.74%；共有59家期货公司和子公司备案，规模15.3亿元，占2.53%。值得注意的是，基金子公司专户业务管理的资产规模为5.97万亿元，低于6万亿元大关。

据业内人士透露，自2017年开始进入渠道，清理现有渠道业务以来，基金子公司的资产管理规模持续下滑。今年新的资产管理规定实施后，基于去渠道化、去套型的政策基调和资金约束，基金子公司开展业务难度加大。

"这个行业已经进入了一个相对困难的发展时期."一家基金子公司向记者透露。这位人士说，他的公司今年上半年甚至没有“开业”，也就是说，没有开展任何新业务，今年下半年情况有所好转。

根据此前发布的《证券期货经营机构私募股权管理业务管理办法(征求意见稿)》和《证券期货经营机构私募股权管理计划运作管理规定(征求意见稿)》，应当采用证券期货经营机构集合资产管理计划投资方式。资产组合方式受“双倍20%”比例限制，即集体资产管理计划投资于同一资产的资金不得超过该计划净资产值的20%；同一证券期货经营机构管理的所有资产管理计划中投资于同一资产的资金不得超过该资产的20%。

据业内人士称，这项新规定不仅适用于证券等投资，也适用于非标准资产。因此，对于曾经以非标准业务为主要业务范围的基金子公司来说，这一规定的“杀伤力”不可低估。"非标准业务的发展将受到很大限制。"上述基金子公司的人士表示。

在金融监管更加严格的背景下，在行业挤压了渠道业务的“水分”后，由于人才、资金等多种因素，基金子公司业务举步维艰，新发行产品规模持续萎缩。

根据易信信托的最新统计，8月27日至9月2日这一周，基金子公司资产管理产品的发行市场持续疲软。据不完全统计，本周基金子公司发行的产品数量为8种，比上周减少1种，发行规模为5.2亿元，比上周减少7000万元。易信信托表示，在监管部门严格限制非标准业务的背景下，许多基金子公司的非标准业务几乎停滞不前，产品分销市场继续运行在较低水平。

对于未来的展方向，许多基金子公司业内人士表示，除了管理好现有的股票业务，适当发展熟悉的非标准业务外，转型和积极管理将是基金子公司未来发展的重点方向。"虽然转型不容易，但不转型更危险."一位来自基金子公司业务部的人士表示。他认为，未来各基金子公司的发展方向肯定会有所不同，应该根据不同的资源禀赋进行差异化竞争和发展，因此同质化经营肯定是不可行的。