28家公司停牌逾5个月 数千亿资金遭“冻结”

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根据蔡东选择的数据，28家被停牌超过5个月的公司的总市值约为5270.75亿元，流通市值为4189.35亿元。然而，由于长期暂停交易，数百万投资者持有的资金无法流通，被变相“冻结”。其中，*圣新沂已停赛1000多天，是当之无愧的“停赛王”。

很多受访者认为应加强对停牌的监管，并进一步完善配套措施，以免给企业转移空.的机会同时，上市公司应改变故意停牌的观念，以回报为源泉，立足主营业务，切实保护中小投资者的合法权益。

a股十大“停牌王”

根据东方财富选择的统计，截至9月7日，共有85家a股公司停牌超过30个自然日。其中，自然日超过90天的有59家，自然日超过150天的有28家，自然日超过200天的有15家。

* 2015年12月7日，新沂因重组开始停牌，共停牌1006天，不愧为“停牌大王”。很难改善公司的运营。2015年至2017年，扣除后的净利润为-9555.71万元，-318.15万元，-1607.39万元。根据公司2018年半年度报告，重组计划基本上已经落实，但包括才真旺姆在内的76人不服判决申请再审，目前没有核实结论，公司无法注入优质资产，无法正常生产经营。

自2016年9月14日开盘以来，参与恒大地产a股回归的深房a股已停牌724天。

自2016年9月19日开市以来，沙钢股票已停牌719天。沙钢计划通过“发行股票+现金”的方式收购苏州庆丰100%的股权，通过发行股票的方式收购德力迅达88%的股权。根据公告，苏州庆丰通过海外持股平台收购了欧洲和亚太地区领先数据中心所有者49%的股权。

2016年12月23日，一篇文章将新伟集团推到了舆论的风口浪尖。随后，该公司暂停交易，以计划资产重组。根据9月4日的公告，国防局原则同意对新伟集团进行资产重组，但资产重组仍处于“建议”阶段，重组计划尚未公布，累计停牌620天。

去年7月4日，万达电影因策划重大事件被叫停前，有关“建行等银行发出出售万达债券通知”的传言在网上曝光，随后公司股价暴跌。万达电影紧急申请暂停交易，澄清网上炒作是谣言。目前，万达电影已经停播了431天。

中天金融计划转变其业务。公司计划购买由北京千禧石昊和北京中圣世纪共同持有的华夏人寿21%-25%的股权。交易价格不超过310亿元，已向交易对手支付70亿元保证金。该公司去年8月21日暂停交易，总共暂停了383天。

寻求提升和转变M&A机遇的迅兴股份有限公司，自去年11月13日起暂停其重大资产重组交易计划，并已暂停交易299天；该公司的重大资产重组计划“38亿元(后来调整为32亿元)收购981公开号码”引起轩然大波。去年11月28日开始停牌，停牌284天；1月14日晚发布澄清公告后，海航科技计划于1月15日停牌，并计划以75亿元收购当当网，共停牌236天；St天华自重组以来已停牌236天。该公司2017年亏损，净资产为负。如果该公司在2018年继续亏损，或者其净资产为负，就有暂停上市的风险。

数千亿资金被“冻结”

根据蔡东选择的数据，截至2018年6月30日，已停牌5个月以上的28只股票的股东总数为150.66万人。停牌前，这28家公司的市值约为5270.75亿元，流通市值为4189.35亿元。然而，由于长期暂停交易，数百万投资者持有的资金无法流通，被变相“冻结”。

根据交易所要求，如计划进行重大资产重组，暂停时间原则上不超过3个月，如持续计划重组，暂停时间不超过5个月。上海证券交易所《停牌与复牌业务指引》规定:“除依法必须提前批准的重大资产重组事项或无先例的重大事项外，上市公司计划重大资产重组的累计停牌时间不得超过5个月。”然而，在实际案例操作中，不少公司已经暂停交易超过5个月。

一些资深投资银行家告诉《中国证券报》，长期停牌实际上在一定程度上剥夺了投资者的交易权利。“我们遇到过一个案例，它暂停了资产收购交易。因此，收购是无止境的，但市场发生了巨大变化，我们无能为力。”

一些私人投资者对《中国证券报》表示，长期停牌将对机构资本成本造成巨大压力，尤其是杠杆基金。"当交易恢复时，可能会出现基金方出逃的情况."

东北证券研究总监傅立春表示:“一些企业将停牌作为避免股价过快下跌的措施之一，或者在股价达到大股东股权质押清算线时，寻找理由停牌。此外，计划重大资产重组或披露重要事项，是否有必要暂停交易，以及暂停多长时间，都有待商榷。”

配套措施需要进一步完善

许多受访者认为，空的a股停牌与复牌制度仍不完善，应建立系统的配套措施。"没有配套措施，很难形成统一的规模."“停止和恢复交易的制度不够完善，给了企业一些随意停止和长期停止的机会。”