陕西煤业拟50亿元回购股份 为A股近五年最大规模回购案

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最近，市场一直处于低迷状态，许多上市公司都宣布了回购股票的计划。

9月6日晚，陕西煤业宣布计划通过集中竞价的方式，用自有资金回购股份。本次回购金额上限不超过50亿元人民币，回购价格不超过10元/股。

截至昨日收盘，陕西煤炭工业的股价为7.32元/股。

陕西煤业表示，该公司目前的股价未能反映其优异的经营业绩和资产质量，影响了其良好的市场形象。为了充分维护陕西煤业和投资者的利益，稳定投资者的预期，增强市场信心，促进公司股票价值的合理回报，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，考虑到公司的财务状况和未来盈利能力，根据相关规定，公司计划通过集中竞价交易方式，用自有资金回购股份。

自2016年实施煤炭供应侧改革以来，煤炭行业逐步复苏，煤炭价格也开始上涨，煤炭企业盈利能力不断增强。

根据陕西煤炭工业半年度报告，上半年公司实现营业收入262.43亿元，增长6.57亿元，增幅2.57%；实现股东应占净利润59.44亿元，增长4.71亿元，增幅8.61%。

公告显示，上半年陕西煤炭工业产煤、销售和平均价格同比保持较高增长水平，实现了量价并举、优质高效的经营目标。

报告期内，公司积极响应国家“结构性降低产能、增加质量增量供应”的政策导向，通过各方协调，有效推进了小堡当一矿、二矿、元大潭矿的建设步伐，为后续供应质量的提升奠定了基础。其中，小宝山一矿和元大潭矿已完成部分采煤工作面布置和设备安装工作，预计第三季度进入试生产阶段。随着上述三个矿山今年和明年相继投产，公司的资源优势和产能优势将越来越明显。

据CICC调研报告，陕西煤炭工业优质产能已逐步释放，公司新增产能总量约为2100万吨/年，比现有产能高出20%。

值得一提的是，2013年6月，宝钢50亿元的回购正式完成。如果陕西煤业回购计划顺利实施，将成为近五年来最大的回购案例。

陕西煤业表示，此次股份回购的实施有利于维护陕西煤业和投资者的利益，稳定投资者的预期，增强市场信心，促进公司股票价值的合理回报。

安信证券(Essence Securities)分析师周泰对《证券日报》表示，根据该公告，回购陕西煤业有两个目的，股权激励和取消。假设它们都用于取消。按照8元/股的平均成本，注销金额为6.25亿股。理论上，股本已从100亿股降至93.75亿股。预计2018年净利润为123.29亿元，每股收益为1.23元。

他说，一方面，公司煤炭价格的波动幅度远远小于港口价格的波动幅度，其表现相对稳定。上半年，公司销售价格波动幅度为41元/吨，同期港口价格波动幅度为201元/吨。销售价格在较窄范围内波动，性能稳定性增强。另一方面，目前动力煤供应方的增长率是有限的，即使在最悲观的假设下，需求方的增长率也会高于供应方，供需缺口将会扩大。预计煤炭价格中心将稳步上升，上升的市场价值将是主要逻辑。