债券牛市方兴未艾 富国短债稳中求进把握长牛

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在过去的2018年，债券市场走出了一个美丽的牛市，这与股市的不断下跌形成了鲜明的对比。2019年，债券市场将走向何方，已成为市场最关注的话题。从机构主流观点来看，在经济基本面下行和流动性预期结构性宽松的背景下，2019年有望出现债券牛市。富国短期债券证券投资基金(A类006804，C类006805)，通过中国工商银行等主要银行的经纪渠道发行，重点是探索短期债券的投资机会，具有很强的确定性，为投资者创造了一个高收益、流动性好的现金管理工具。

据了解，富国的短期债务主要投资于剩余期限不超过397天、流动性好的短期债券，以中国债券综合财富指数收益率(不足一年)为业绩参考标准。该基金不参与股票、可转换债券等交易，其债务是纯债务，可以更好地分享债券市场；与长期债券相比，剩余期限越短，债券价格波动越小，风险越小。因此，与普通债券基金相比，短期债券基金受利率波动影响较小，稳定性较强。根据历史数据，2002年至2018年的17年间，中国债券综合财富指数(不到一年)的年化收益率为4.06%，年化波动率仅为0.74%。

特别是在广泛预期的债务市场背景下，短期债务资金配置的成本绩效更为突出。展望2019年，民生证券认为，经济下行压力相对较大。在稳定总需求和深化供给面改革的背景下，货币和财政结构主要是宽松的，可以预期长期债务牛市+曲线牛市。银河证券进一步指出，经济基本面正在下滑，信贷环境受到货币宽松政策的支撑。但目前，中美国债10年期收益率差被压缩到较低位置，国内长期债务利率已经触底，不确定性增加。在这种背景下，短期债务基金有望以稳定的方式取得更好的进展，从而为投资者在债券牛市中把握更确定的回报。

郭芙基金债券的投资实力始终领先行业。一方面，其债券基金的收入水平长期领先。根据银河证券基金研究中心的数据，郭芙基金自2005年以来的债券投资平均收益率为10.54%，远高于整个市场债务基础的6.94%的平均收益率。(截至2018年12月12日的数据)。

另一方面，富国银行旗下的债券基金受到良好控制。据了解，控制回撤的首要任务是防止“踩雷”。郭芙基金成立了专门的信用评级团队，开发了内部信用评级模型，叠加了严格的风险控制体系，能够有效防范信用风险。对于正在发行的富国短期债务，基金经理将有效地运用杠杆等策略，在控制回撤的前提下，争取更高的收益体验。