去年249只基金申请变身 同比大增40％

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除了新基金的发行和清算等“新陈代谢”机制外，基金转型日益成为股票型基金适应市场的重要方式，尤其是在产品注册制度下的公募基金产品。

据中国基金报记者统计，去年新成立的基金有855只，同时清算的基金有394只。转型基金的数量从前两年的48只和177只增加到249只，成为股票型基金在面临监管环境、市场需求变化和自身经营困难时除清算外的重要选择。

去年，249只基金发起了转型

同比增长40%

根据中国证监会公布的最新基金注册变更审批进展情况，截至2018年12月29日，83只具有公开发行资格的基金总数为249只，比2017年的177只增加了40.7%，比2016年的48只增加了5倍。

从基金转型类型来看，2018年转型数量最多的是债券基金，基于债务的转型申请数量为105个，占44.12%；混合型基金以98只位列第二，占41.18%；指数基金有41只，占17.23%，是第三大类。分别有3只活跃的股票基金和2只货币基金。

从债券基金的转型方向来看，有21种债务型基金转变为常规开放式债务型基金，占249种基金总数的8.43%，也有少数固定发展债务型基金转变为开放式债务型基金的案例。

鉴于此类基金转型趋势的原因，北京一位优秀的债券基金经理分析称，在去年的债务牛市下，银行理财业务外包规模仍有上升趋势，债券基金的盈利效果也得到机构基金的认可。然而，根据新的流动性监管规定，持有人比例过高的债务型产品应该以“定期开户和启动”的形式进行操作。去年，基于债务和基于固定发展的债务之间发生了多次转变，这表明外包基金仍然频繁地进入和退出公开发行。

根据将于2017年10月1日生效的新《流动性管理办法》的要求，基金管理人新设立基金并计划允许单个投资者持有基金份额总额50%以上的，应当采用定期开放时间不少于3个月的封闭式或定期开放运作模式(货币市场基金除外)，并采取发起基金的形式，不得向个人投资者公开募集。

此外，在2018年，短期债券市场具有显著的黄金吸收效应，许多运营困难的债券基金已经逆风而动，转变为基金青睐的短期债券基金。在债券基金中，也有9只普通债务型基金转型为短期债务型基金，这是除普通债务型基金转型为“固定发展债务型”以外最具转型性的方向。

根据新的资产管理条例，

资金转化或继续增加

除了债券基金，混合基金也是基金转型应用的“大玩家”。

从转型角度看，已有多达11只混合基金转型为短期债务基金，随着普通债务基金和短期理财债务基金转型为短期债务基金，2018年有21只基金转型为短期债务基金。

北京一位固定收益基金经理分析称，混合基金转变为短期债务基金的原因一方面是2018年的债务牛市，许多混合基金在股市价值和投资者赎回的压力下正在萎缩。基金规模越小，需要降低产品风险偏好以适应市场变化；另一方面，去年短期债券价格大幅下跌，大量资金集中在短期，而基于商品的收益率一路下跌，这也有利于短期债务基金获得资本收益。混合基金转化为短期债务，明显迎合了资金需求，取得了较好的盈利效果。

此外，指数基金是除债券基金和混合基金之外，基金转换较多的类型。在指数基金转型中，分级基金转型最多:2018年，共有20只分级基金发起转型，其中17只申请转为普通指数基金，2只申请转为混合基金，1只申请转为债券基金。

此外，保本基金、新基金、主题混合基金、定量基金、短期理财基金和少数货币基金等细分类型也发生了变化。在市场剧烈变化、监管更加严格的背景下，随着基金的清算和转型，传统的公募基金产品线布局也发生了重大变化。

“新的资产管理规定仅限于2020年，预计2019年转型的基金产品将继续增加。”上述北京固定收益基金经理表示:“2018年，新的资产管理规定出台，股市大幅调整。公开发行不允许进行股票评级，打破刚性赎回和产品净值，因此许多不符合新规定的产品在进入清算或转型之路之前，许多子产品类型即将消失。经过改造，它们属于风格明确的公开发行类别，这有利于上市公司在公开发行行业中进行大资本管理的源头。”