洪磊：发挥基金行业专业优势 助力慈善财产长期保值增值

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原标题:洪磊，中国资产管理协会党组书记、会长:发挥基金行业的专业优势，帮助慈善财产长期保值增值

中国基金业协会今天

转载自中国社会组织动态政府微信和中国社会组织网

充分发挥基金行业的专业优势

帮助慈善财产长期保持和增值

中国资产管理协会党委书记、会长洪磊

《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)的颁布实施，进一步规范了慈善组织的投资活动，允许慈善组织将财产委托给基金公司等专业投资机构进行投资，有利于慈善与基金行业的良性互动，为长期资本进入市场迈出了关键一步。 这对慈善事业的可持续发展、基金业的长远发展和社会治理体系的现代化具有重要意义。

一是有利于慈善财产的长期增值和保存，让慈善组织关注公益，促进慈善事业的可持续发展。近年来，随着中国经济的快速发展和国民财富的显著增加，大量社会财富回馈给了公益事业，慈善事业蓬勃发展，捐赠财产大幅增加。慈善不是一次性的任务。捐赠财产的不断增加和慈善事业的长期成功决定了慈善组织必须保护和增加慈善财产的价值。慈善组织只有找到一个好的方式来传播财富，赚到好的钱，才能保证源源不断的捐赠收入，从而实现长期的慈善和公益目的。从历史经验来看，基金投资是慈善组织保持和增值的重要渠道，也是慈善组织保持独立性、增强稳定性和保持可持续性的重要手段。根据《暂行办法》，慈善机构不得直接买卖股票，需要委托专业投资机构获得理想的投资回报。从国际经验来看，慈善组织通过委托专业机构投资来保护和增加慈善财产的价值也是发达国家的普遍做法。例如，比尔及梅林达·盖茨基金会(Bill & Melinda Gates Foundation)和洛克菲勒基金会(Rockefeller Foundation)是基金行业的重要机构投资者，黑石(Blackstone)、贝莱德(BlackRock)和kkr等私人基金经理也受托管理大量慈善基金。哈佛、耶鲁、斯坦福等大学的公益基金会甚至被批准为中国合格境外机构投资者。他们通过投资顾问在全球范围内配置资产，分享新兴国家的增长率，为常春藤联盟站在世界学术界的顶端提供稳定的资金支持。

第二，它为基金业提供了重要的长期资金来源，有利于丰富资本形成的路径。在发达资本市场，捐赠基金活跃于风险投资、股权投资等领域，是基金行业重要的长期资本来源。例如，在美国，捐赠和慈善基金是风险资本的第三大来源，仅次于养老基金和金融保险。目前，我国基金业的资金来源是多方面的，但真正的长期资金所占比例很小，其中社会基金如公益金、大学基金几乎为零。根据《暂行办法》，慈善基金可以直接购买资产管理产品，也可以通过设立、并购、参股等方式直接投资股权。，这不仅有助于慈善组织充分利用其投资周期长的优势获得投资回报，也为基金业提供了重要的长期资金来源，极大地丰富了实体经济中的资本形成路径。

与征求意见稿相比，《暂行办法》将“委托专业投资管理机构管理和经营财产”的表述改为“委托金融监督管理部门监管的机构投资”，这与2018年4月发布的《金融机构资产管理业务规范指导意见》(以下简称新的《资产管理条例》)相一致，有利于慈善组织在金融领域依靠行政监管和行业自律。依托资产管理行业组合投资、规范运作、专业执业和风险分散的专业优势，在《慈善法》第15条规定的“合法、安全、有效”的原则下，慈善基金的价值将得以保持和提升。同时，“安全”并不意味着没有风险。投资的本质是通过管理风险来获取利润。资产管理业务的本质是“卖方负责，买方负责”。打破刚性赎回是新资产管理条例对资产管理业务的基本要求。慈善组织承担着特殊的使命和责任，但其投资活动归根结底仍是金融行为，因此应该尊重金融业的基本属性和相关的投资风险。另一方面，作为受托人，基金管理人应特别关注和珍惜受托的慈善财产，以更严格的诚信义务，忠实、勤勉、专业地投资、管理和运营每一笔捐赠，努力维护和增加慈善资产的价值，切实履行社会责任。

第三，慈善业与基金业的良性互动有利于推动中国经济转型升级，形成良好的社会治理体系。中国正处于经济转型升级的关键时期，慈善业和基金业肩负着各自的社会责任和价值追求。基金业通过社会责任投资、esg投资和绿色投资对慈善基金进行投资管理，有利于以市场化方式促进中国经济转型升级和健康发展。另一方面，基金业和投资者在增加财富的同时，可以向社会回馈更多，通过慈善基金支持社会公益事业，积极发挥慈善组织的社会治理功能，真正落实党中央关于加强和创新社会治理、推进国家治理体系和治理能力现代化的决策部署。因此，慈善业与基金业的良性互动对于促进我国经济转型升级、调节贫富差距、形成良好的社会治理体系具有重要意义。中国的基金业将大力支持慈善事业，充分发挥专业的财务管理能力，保持和增加慈善基金的价值，贡献力量。同时，我们呼吁基金行业更多地履行其社会责任，支持慈善事业，通过捐赠回馈社会。