冯立辉：未来市场呈磨底分化特征 别再指望鸡犬升天式牛市

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中国网络金融2018年11月2日中国金融年会暨中国资本市场峰会今天在北京展览馆举行。北京格雷投资管理有限公司副总经理冯在论坛上表示，未来的市场是一个磨砺和分化的市场，每个人都不应该期待鸡犬升天的牛市。

冯说，价值在于找到一个有核心竞争优势的好公司，并记住选择一个好的商业模式和拥有一条护城河。企业为什么成长？长大后看历史是没有用的。过去30%-50%的增长率明年和今年可能会下降。首先，有一个周期，其次，企业的竞争力会发生变化，所以我们必须选择一个好的商业模式，强调竞争力，并有一个真正好的管理团队和良好的企业文化。

冯也认为，投资有风险控制，止损是必要的，但不是最重要的。最重要的是事先发现风险，我们称之为风险规避；第二个风险识别，即持有任何股票和投资组合，必须识别市场是否被严重高估，是否存在系统性风险，以及各行业是否存在风险。