A股上市公司整体现金分红水平逐年改善

本篇文章1236字，读完约3分钟

自2013年以来，a股上市公司现金股利呈现逐年上升的基本趋势，投资者满意度不断提高。

首先，实行现金分红的上市公司数量、分红总额和平均分红逐年增加，在过去五年中，整体分红率一直保持在30%以上

在过去的五年里，a股上市公司的现金股利总额增长迅速。2017年，所有a股上市公司分红总额超过1万亿元，比2013年的7515.02亿元增加49.41%；2017年，共有2870家上市公司披露分红计划或实施分红，占总数的81.58%。2013年，共有1884家上市公司实施现金分红，占比64.76%，五年内实施现金分红的上市公司数量。比例增加了25.97%；2017年(3518家上市公司)，每家上市公司的平均现金股利为3.19亿元，2013年(2909家上市公司)，每家上市公司的平均现金股利为2.58亿元，过去五年累计增长23.64%。

2013年至2017年，a股上市公司总体股利支付率在30%以上，基本保持上升趋势。2013年的最低派息率为30.89%，2016年的最高派息率为34.40%，这意味着上市公司在过去五年中每年都用净利润的30%以上来回报投资者，股东的回报力度相对稳定。

二是蓝筹股分红最多，创业板在分红逐步增加的同时保持快速增长

2017年，上市公司现金分红总额的79%来自上交所a股，上海各上市公司平均分红高达6亿元；深交所a股总分红占整个市场的10.28%，深交所各上市公司平均分红为2.32亿元；中小板分红总额占整个市场的7.80%，每个中小上市公司平均分红9100万元；创业板的分红总额仅占整个市场的2.60%，每个创业板上市公司的平均现金分红为3900万元。

尽管创业板上市公司在总股利中所占的比例相对较小，但它们的进步最大。过去五年，创业板上市公司年均净利润增长率达到17%，股利支付率从2013年的16.64%迅速上升至2017年的32%。在保持快速增长的同时，股息逐渐增加，股东的回报意识明显增强。

第三，各行业股东回报水平与利润水平基本一致，金融、能源、工业、非日常消费品和原材料处于前列

我们分别统计了2013年至2017年11个行业a股上市公司的净利润和现金股利，代表了上市公司的利润水平和股东的回报水平。从排名来看，前五位的平均净利润是金融、工业、原材料、非日常消费品和能源，而前五位的平均股息是金融、能源、工业、非日常消费品和原材料。由此可见，各行业股东的回报与利润水平基本一致。

调查显示，2013年，38.3%的投资者对上市公司的现金分红表示满意，2017年，这一比例上升至51.3%。虽然投资者对上市公司现金股利的满意度逐年提高，a股上市公司的投资回报能力逐渐被投资者认可，但我国a股上市公司现金股利仍存在明显的结构性差异，不同行业和行业之间的现金股利存在较大差异。现金股利总额的增长率低于净利润的增长率，股息率的提高不显著。虽然a股上市公司的股东回报水平不断提高，但与发达市场仍有较大差距，股息回报对投资者没有吸引力。