银行存款增速面临“滑铁卢” 钱都去了哪儿？

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近年来，银行吸收存款困难，存款增速面临“滑铁卢”。今年6月，中国金融机构各项存款余额同比增长8.4%，降至近40年来的“最低点”。根据央行的最新数据，截至2018年7月底，全国家庭存款余额约为68.4万亿元。按14亿人口计算，中国人均存款余额不足5万元。银行存款是“滑铁卢”吗？所有的钱都去哪了？

[原因]

投资和财富管理以及高房价是存款增长放缓的主要原因

首先，我们需要认识到，银行存款的增长和经济增长一样，达到一定规模后会放缓，不可能永远保持高速增长的趋势。然而，从目前中国存款增长放缓来看，显然不完全是存款规模高的体现，而是存在一些客观因素和主观问题，导致存款增长放缓。

显然，居民储蓄存款的下降是一个不容忽视的重要因素。数据显示，2018年4月，居民存款大幅下降1.32万亿元，为单月最大降幅。其中，工农建四大银行个人存款较3月底减少9209.86亿元，占存款总额下降的77%。尽管从那以后下降已经停止，但反弹很弱，7月份家庭存款仍下降了0.4%。

由于中国是一个高储蓄率的国家，家庭储蓄一直被认为是保证金融安全和促进经济发展的重要力量。特别是在应对全球金融危机的冲击中，家庭储蓄发挥了巨大的作用。然而，从近年来家庭储蓄的实际增长来看，由于房价上涨、教育和医疗支出增加、理财产品增加、互联网金融逐步发展以及家庭消费升级的影响，家庭储蓄增速也出现了放缓，储蓄率出现了下降。

特别是，房价的上涨不仅极大地影响了居民的储蓄，也影响了他们的正常消费。此外，非法集资和传销十分猖獗，这也从一个方面转移了一些居民的储蓄。即使规模有限，也必须认真对待。

随着金融监管的不断加强，银行的非标准存款明显减少，这也在一定程度上导致了存款规模的下降。为了应对民间频繁存放公款等检查，企业已基本得到遏制。因此，非标准存款得到了很大的改善，这反过来又对银行存款产生了一定的影响。

同时，不可忽视的是，互联网的快速发展以及互联网金融和电子商务的迅速形成，在一定程度上分流了许多银行存款。不仅是年轻人，一些过去主要依靠银行卡和现金来完成支付活动的中老年客户现在也开始使用微信和支付宝，这在客观上减少了银行存款的数量。

银行存款增速放缓给银行带来了巨大压力。因为，银行主要依靠存贷款利差来维持运营。特别是新的资产管理条例出台后，银行从财务管理等方面的业务将会受到更多的约束和限制，收入来源将会减少，因此更有必要通过扩大存贷款业务来增加收入。存款增长放缓将不可避免地对银行的贷款业务产生影响。因此，为了筹集更多的存款，几乎所有的银行都使用“高杠杆”。然而，存款和贷款之间的利息差额减少了，这要么由银行自己承担，要么转嫁给企业。不管怎样，这都不是一个好现象。

银行存款增长率正在放缓，或者说这是一个趋势问题。但是，今年的增速有所放缓，还有一些客观因素。当这些因素被消化后，特别是新资产管理条例的全面实施和个人所得税政策的调整，将对银行存款的增长产生积极影响。然而，随着存款规模的不断增长，这些影响将逐渐消失。总体而言，银行存款增速将放缓，这将逐步适应经济增长和居民收入增长，但很难保持快速增长态势。

□谭浩军(财务总监)

[风险]

热衷于投资的居民需要警惕“高杠杆”的风险

中国人一向重视储蓄和节俭。那么，家庭储蓄的减少意味着什么？居民手中的钱都到哪里去了？近年来，随着居民储蓄水平的降低，家庭杠杆率越来越高，而后者是前者的一个重要原因。那么，当居民的高杠杆和低储蓄并存时，这也是一个值得关注的金融风险。

近年来，居民人均可支配收入增速放缓，这是居民存款增速放缓的重要原因。上半年，全国居民人均可支配收入实际增长6.6%，同比下降0.7个百分点。储蓄率低的最大原因是房地产市场持续繁荣。

目前，100个城市的平均房价已经连续11个月超过12000元，房价上涨的城市越来越多。简单来说，大约70%的城市房价每月都在上涨。近年来，许多中小城市的房价已经上涨，其中许多已经翻了一番。

房地产受欢迎的一个重要原因是，许多人把买房视为一种投资行为，一种增值和保值的手段，而不是蔑视传统的银行储蓄。与2008年至2015年的房价波动周期相比，在当前的房价上涨周期中，新购房者的购房目的已经从满足刚性需求和提高需求发生了根本性的变化，转向关注投资需求。投资型购房行为占了一半以上。