宇信科技招待费畸高 税收优惠及补助占净利七成

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北京裕信科技集团有限公司(简称裕信科技)已有一个半月没有正式获得ipo批准，对其可持续盈利能力表示怀疑。

《长江商报》记者发现，从2014年到2017年6月(报告期)，公司实现净利润2.82亿元，而政府补贴和税收优惠总计2.04亿元，占70%以上。与此同时，在2016年，该公司的净利润奇怪地飙升，并在2017年上半年突然亏损超过1000万元。在此期间，公司的许多子公司都处于亏损状态。

与同行业可比上市公司相比，公司最突出的特点是负债率较高，偿债能力明显较弱，这表明公司希望通过上市拓宽融资渠道。

值得注意的是，盈利能力不稳定，公司的业务热情很高。报告期内，公司每年的业务招待费达到2000万元。此外，作为一个it企业，因侵权而引发的诉讼更加频繁。

裕信科技是中国最大的银行it解决方案提供商之一。早在2004年，它就登陆了美国股市。自2012年以来，该公司已被私有化和摘牌，并于2015年完成了股改。2016年，它向中国证监会申请发行a股。

目前，裕信科技的上市之路相当曲折。该公司已经召开了两次会议，但被暂停投票，并在前夜被取消，今年7月17日勉强通过了第三次会议。

上周，针对上述问题，《长江商报》记者向宇新科技发出了采访信，但截至发稿时，尚未收到具体回复。

主营业务利润疲软，净利润依赖税收激励和补贴

主营业务盈利能力弱是市场普遍质疑裕信科技可持续性的主要原因。

作为知名的银行it解决方案提供商，到目前为止，公司已经为中国人民银行、三大政策性银行、五大国有商业银行、13家股份制银行、十多家外资银行、100多家区域性商业银行和农村信用社提供了相关产品和服务。

然而，公司的表现并不出色。报告期内，公司实现营业收入14.34亿元、15.02亿元、16.23亿元和5.18亿元，同期净利润分别为4394.94万元、7404.93万元、1.77亿元和-1329.25万元。营业收入稳步增长，2016年净利润大幅增长，同比增长1.39倍，2017年上半年亏损超过1000万元。

净利润的重大变化与公司的非经常性损益密切相关。报告期内，非经常性损益分别为-6391.12万元，-3473.16万元，-3676.02万元，-1087.14万元。

该公司解释说，2014年和2015年的非经常性损益为负，主要是由于股份支付。

扣除非经常性损益后，净利润数据分别为1.08亿元、1.09亿元、1.4亿元和-2400万元。

值得注意的是，政府补贴和税收优惠在上述净利润中发挥着不可估量的作用。报告期内，公司收到的政府补贴分别为680.57万元、710.52万元、2119.26万元和620.69万元，分别占净利润的15.49%、9.60%、11.97%和-46.69%。同期，税收优惠分别为4945.06万元、6555.02万元、5252.32万元和171.22万元，分别占当期净利润的112.52%、88.52%、29.66%和-12.92%，占扣除非经常性损益后净利润的45.85%和60.26%

总体而言，报告期内，公司实现净利润2.82亿元，扣除非净利润3.33亿元，税收优惠和政府补贴合计2.04亿元。根据这一计算，税收激励和政府补贴分别占净利润的72.34%和非净利润的61.26%。

盈利能力不强，但公司花了很多钱，其中最突出的是业务招待费。报告期内，他们的招待费分别为1697.35万元、2005.85万元、1990.35万元和906.52万元，年均招待费接近2000万元。

《长江商报》查询了数十家ipo公司和上市公司，大多数公司的招待费都在几百万元左右，很少超过一千万元。然而，裕信科技业务的热情极高，该公司并未对此做出解释。

资产复杂、难以协调，与中信银行的关联交易涉嫌异常

裕信科技的盈利能力弱与其大多数子公司管理不善和资产协调困难密切相关。

根据招股说明书，裕信科技拥有15家全资子公司。除了一家成立于2017年的公司没有经营数据外，其余14家公司中有11家经营业绩不佳。其中，天津裕鑫的净利润逐渐下降。广州裕信2015年和2016年的净利润分别为-646，500元和-5，029，300元，持续亏损。

裕信科技控股子公司的经营业绩也不好。裕鑫翼城2015年至2017年上半年的净利润分别为人民币471.42万元，-774.83万元，-394.08万元，由盈利转为亏损。从2015年到2017年上半年，裕信数据分别损失925.89万元、941.88万元和409.72万元。总体而言，2017年上半年，10家控股子公司中有8家除运营异常外均出现亏损。

2017年上半年，九家参与公司中有六家遭受亏损。

值得注意的是，全资子公司裕鑫鸿泰“没有实际经营”，但其2015年至2017年上半年的净利润分别为658.46万元、659.57万元和786.56万元。该公司没有披露利润来自哪里。

《长江商报》记者注意到，裕信科技控股已参与35家公司，涉及计算机软硬件和技术开发与推广、技术培训与咨询服务、企业信用报告、资产管理与投资、消费信贷等诸多领域。这些业务领域分散，很难实现业务协作。