双良节能资产缩水40亿净利降70% 缪双大家族靠分红获12亿

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在资本市场呆了15年后，67岁的苏尚淼爽的个人财富没有像雪球一样扩大，而是继续缩水。

《长江商报》记者发现，白手起家的苗双达早在2003年就已经拥有梁爽节能(600481.sh)和哈尔滨工业大学(000584.sz当时被命名为舒卡股份)，成为福布斯最富有的人之一。

然而，15年后，由苗双达控股的两家上市公司——海工智能(Hagong Intelligent)，经过多年的空壳保护，终于易手。作为承载着苗双达环保节能梦想的重要资本运营平台，梁爽的节能发展并不尽如人意。自2015年以来，公司总资产缩水约40亿元，总资产和净资产增长率为负，同期净利润也下降了近70%。

事实上，苗双达也推动梁爽节能频繁进行并购，但效果并不尽如人意。上达公司以约2亿元的价格收购了上达公司，该公司的环保表现一再违背承诺，两家互联网公司的跨境重组以失败告终。

在过去的10年里，除了两次发行债券筹集15.2亿元人民币外，公司没有成功实施直接融资。

在二级市场，该公司的股价持续下跌。就恢复价而言，股价自2015年高点以来已下跌71.98%。截至8月31日，公司市值仅为53.66亿元。

有趣的是，该公司并不吝啬现金分红，尽管股价已经大幅下跌。上市以来，公司累计现金分红23.02亿元。截至目前，公司前三名股东由苗双达直接控制，总持股比例为49.24%。此外，第四大股东李创新能源和苗双达直接持股，总持股比例超过50%。分红大了，苗爽拿走了一半以上的分红。

毛利率在高点下降了11.39%，净利润下降了近70%

上市15年后，与前一年相比，梁爽节能公司交出了历史上最好的成绩单。

今年上半年，公司实现营业收入10.97亿元，同比增长36.77%，净利润5400万元，同比增长3倍。扣除非经常性损益后的净利润为5000万元，2017年上半年的亏损为41万元。与去年同期相比，许多业务数据都是亮丽的。

2015年至2017年，公司营业收入分别为31.16亿元、20.14亿元和17.18亿元，同比分别下降55.64%、35.36%和14.69%。同期净利润分别为3.49亿元、1.61亿元和9600万元，分别增长9.27%、-53.70%和40.53%。同期上半年的情况基本相同。2015年上半年，公司实现净利润1.86亿元，2016年上半年急剧下降至6100万元，2017年上半年进一步下降至1400万元。

从历史上看，虽然今年上半年取得了异常辉煌的业绩，但与2015年相比，公司的营业收入和净利润却大幅缩水，盈利能力也大大削弱，达到了谷底。

2015年上半年，公司实现营业收入22.16亿元，是上半年10.97亿元的2.02倍。同期净利润为1.86亿元，扣除非经常性损益后的净利润为1.82亿元，较上半年的5400万元和5000万元分别下降了70.97%和72.53%。

事实上，单纯从财务数据来看，今年上半年的经营业绩表面上似乎有所改善，但实际情况需要时间进一步验证。

今年上半年，公司产品的毛利率为26.77%。2015年至2017年，公司综合毛利率分别为27.25%、38.16%和30.04%。与近三年的高点相比，今年上半年的毛利率下降了11.39个百分点。

随着盈利能力的减弱，股价的大幅下跌被传导到二级市场。

截至8月31日，该公司的股价为3.28元，低于发行价7.24元。考虑到股票转换等因素，股价自2015年以来已经下跌了约73%。

就市值而言，2015年，公司市值最高达到257亿元，而截至上周五，市值还不到54亿元，约为高市值的五分之一。

并购接连失败，资产在三年内缩水了近40亿英镑

盈利能力被大大削弱的梁爽节能资产规模也大大缩小。

据公开信息，梁爽节能于2003年4月登陆上海证券交易所，从空中央调节器溴冷却器的单一制造商转变为溴冷却器、换热器、空冷却器和海水淡化装置等大型节能节水设备的制造商。此外，梁爽节能还通过受让和增资控制苯乙烯、eps等大宗化工产品的生产和销售。2007年，梁亮亮节能持有立世德化工75%的股权，在行业中具有一定的竞争地位。

然而，化工行业的毛利率不稳定，直接拖累了公司的整体毛利率。从2006年到2014年，梁爽节能化工业务毛利率达到12.36%，2008年最低仅为0.73%，2014年仅为1.53%。

2015年，梁爽节能剥离了立世德化工75%的股权，投入了梁爽新能源85%的股权。双方出价3.65亿元。

资本运营后，梁爽节能仍频频出手。2015年5月，梁爽节能宣布计划以现金1.8662亿元收购浙江尚达环保的部分股权，并根据增资前2.5亿元的估值，以现金3000万元增加了尚达环保的资本，从而增加了水处理和环保产业。当时，梁爽节能认为business/きだよきだよきだだがききききき