卫宁健康营收与净利齐增逾三成 机构半年调研达66次

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由于医疗保健和信息技术的结合，威宁健康的股价在上半年逆势飙升，从1月份的最低点到今年的最高点几乎翻了一番。目前，股价仍然非常抗跌，并保持高位盘整。数据显示，今年上半年，基金公司调查了700多家上市公司，其中基金公司最关注的股票有10只，其中威宁健康被调查66次，排名第三。

此外，上半年，蚂蚁金服子公司增资并投资威宁健康及其子公司，总投资12.51亿元。拥有高端资源优势的威宁健康，有望通过利用蚂蚁金融服务扩大高端资源。

威宁健康最近发布的2018年半年度业绩报告实现了市场的高预期:打破了上半年季节性淡季的规律，收入和利润增长率均保持在30%以上的高增长率。

两轮驱动的高速增长

上半年，威宁健康订单同比保持快速增长，营业收入5.47亿元，同比增长30.11%，同比增长22.93%。核心业务软件销售和技术服务收入同比增长37.61%，但硬件销售收入同比仅增长10.91%，降低了整体收入增长率。归属于母公司股东的净利润为1.19亿元，同比增长33.22%；扣除后净利润为1.11亿元，同比增长30.12%。

2015年，威宁健康推出“两轮驱动”发展战略，在快速发展传统医疗卫生信息业务的同时，促进了互联网+健康服务业务的发展。半年报显示，“4+1”战略布局(云医药、云医药、云保险、云康+创新服务平台)已进入快速发展时期。

在“云医学”中，纳里健康停靠了1800家医院，拥有20多万注册医生和1亿病人；有7万家“云药”合作药店，累计保费超过30亿元，交易额3.5亿元，并与多家医院签署了处方流通合作策略；“云保险”支付交易金额超过50亿元；“云康”连接1300多个体检机构，每年体检服务超过30万人次。上半年，威宁互联网科技和纳瑞健康平台运营收入约1200万元，同比增长350%。

至于创新业务，招商证券(China Merchants Securities)研究员刘泽静表示:“虽然目前的基础仍然很小，但我们相信，该公司未来基于流量的利润将大大超过传统业务。公司创新业务的交通基础正在迅速建立。在未来积累一定的业务量后，公司将实现从项目制向流量共享盈利模式的转变。”

现金流紧张

然而，主要为商业保险公司和医疗保险部门提供保险智能风险控制和数据+人工智能服务的威宁科技，由于投资增加，仍处于亏损状态，上半年净亏损1108.7万元。然而，威宁健康表示:市场竞争力有所提高，这为后续发展奠定了基础。

此外，值得注意的是，加大创新投资也导致威宁健康现金流紧张。

上半年，威宁健康经营现金流下降24.05%，净流出2.74亿元。投资活动现金流量下降111.35%，净流出1.56亿元。另一方面，上半年通过借贷筹集资金1.15亿元，比去年增长280.71%。利息支出增加，上半年财务支出大幅增加174.66%。

此外，坏账损失1485.51万元，占利润总额的14.88%。

宜春投资总经理兼投资总监潘江对《证券日报》表示:“尽管中国已进入杠杆稳定期，但仍处于去杠杆化过程中。我们对拥有良好商业活动和健康现金流的公司更加乐观。与以前强调损益表不同，我们现在更注重现金流量表。目前，对于企业来说，有稳定的现金流和生存是关键。”