货币型基金收益率连跌 银行“活期”理财抢客

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银行理财、货币基金和互联网宝贝等理财产品的收益率正在下降，投资者陷入了困境。

根据荣360数据研究所的监测数据，互联网宝贝对接资金的回报率已经连续8周下降。截至8月29日，其7天平均年化收益率仅为3.33%，已回落至2017年3月的水平，货币资金收益率也呈下降趋势。与此同时，余额宝推出的八个新货运基地的表现也不尽如人意。中欧对钱宝货币A的7天年化收益率仅为3.3940%，两个货运基地的7天年化收益率甚至低于3%。

原因是近年来有关部门对货币资金的监管不断加强。2017年底，货币资金监管要求严格禁止急于扩大规模；2018年，监管当局进一步强调货币资金的集中风险；2018年6月，货币资金新规开始实施，为防范流动性风险和系统性风险，t+0赎回日最高限额为1万元。在一系列组合拳的监督下，货币资金的规模也在缩小。

在此背景下，我行现金管理理财产品的优势十分突出。所谓的现金管理理财产品是指银行推出的“t+0”银行理财产品，可以每天购买和赎回，其中一些产品类似于7天年化收益率的货币基金，因此也被称为“基于商品”的理财产品。

数据显示，8月28日共有5987种银行理财产品上市，其中823种理财产品每天(工作日)可购买和赎回，占13.75%。在823种现金管理理财产品中，有291种开放式净值产品，占35%；预期产量产品仍占大多数，共532种产品。

虽然预期收益率产品目前仍占据主流，但开放式净值产品一直在快速增长，现金管理产品是银行转换净值的重要手段。银行倾向于将净值产品开发成“t+0”产品，投资周期更灵活，投资者接受度更高。

目前，银行融资已经开始开发现金管理产品，以应对货币资金的竞争。然而，货币资金的门槛远低于银行融资的门槛，银行融资的门槛从5万元开始。然而，7月20日发布的《商业银行金融服务监督管理办法(征求意见稿)》将金融产品单次公开发行的销售起点从目前的5万元下调至1万元。如果这项措施付诸实施，将不可避免地对货币基金组织构成巨大威胁。

荣360分析师认为，在货币基金监管更加严格、收益更低的趋势下，基金公司也在寻找新的产品来替代货币基金，如短期债券基金。与货币基金相比，收益更高，门槛也更低。这些产品可能会成为现金管理银行的竞争产品。可以预见，现金管理银行的财务管理虽然有了一定的发展，但也面临着激烈的竞争。