华商基金谈投资之家居行业：外资增配 中长期空间广阔

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自2018年以来，家庭部门一直在不断调整，最近显示出改善的迹象。根据风能信息数据，截至8月27日收盘，在过去的6个交易日中，家庭用品指数上升了4.03%。

华商基金(Huashang Fund)研究员崔志鹏表示，商品房销售数据的下降、竞争格局的恶化以及精装房比例的上升，已成为今年住宅行业持续调整的主要原因。

首先，自2017年下半年以来，商品房销售一直处于低迷状态。在被传递到家居行业后，对家具购买的需求受到了一定程度的限制，导致家具销售数据低于预期；其次，自2017年以来，大量定制家具上市并迅速开店，导致行业竞争加剧。目前，2018年上半年家具产品的终端价格已经出现松动迹象。不排除在销售增长下降后，龙头企业会为扩大规模而打价格战；此外，目前一些领先房地产企业的商品房越来越多地以精装房的形式出现，这进一步降低了家具的零售份额。随着精装房比例的增加，橱柜、木门、瓷砖、地板等硬包装产品的零售市场将受到影响。

华商基金研究员崔志鹏表示，虽然一些短期内制约家居行业的因素可能会继续存在，但从中长期来看，空国内家居市场规模巨大，生产规模效应和品牌效应将逐渐显现，优秀家居领袖的未来发展潜力是可以预期的。

“可以看出，今年外资对国内部门的配置有所增加，主要是对国内部门在中长期内集中度的提高持乐观态度。”华商基金(Huashang Fund)研究员崔志鹏(音译)认为，目前的家庭产业市场规模约为8000亿元人民币，但竞争格局相对分散。据信，随着行业规模效应和品牌力的提高，行业集中度相对较宽，预计收入数百亿甚至上千亿的龙头企业将出现在家居行业。

风险提示:以上观点并不代表投资建议，市场是有风险的，投资应该谨慎。