美丽联合赴美上市 这回走对了吗？

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近日，美联集团向美国证券交易委员会(sec)提交了上市计划书，计划募集5亿美元(约合32亿元人民币)，由摩根士丹利、瑞士信贷和华兴资本作为其ipo承销商，此次上市融资后，其估值达到约40亿美元。

提到美丽联合集团可能有些奇怪，但我听说过美丽联合集团的前身。

据了解，美联集团是由美联、蘑菇街和淘大于2016年合并而成。作为“她的经济”的主要力量之一，它的估值在成立之初就达到了30亿美元。

今年以来，中国电子商务公司掀起了上市热潮，如美团点评、Qijia.com、宝贝树、品多多、寻钢网、桐城益隆、沪江教育、小狗电器、值得买什么、中粮我买网等许多电子商务公司要么成功上市，要么提交ipo申请。

业内人士认为，美联航提交上市计划书意味着国内所有主要电子商务平台已经完成上市或正在上市过程中。

然而，与频繁的新闻和大力的宣传相比，美利联合集团的上市似乎并不引人注目。即使在著名网络学者李易看来，美利联合集团现在已经完全被边缘化。它是一家对电力业务没有影响的公司，是“可有可无的”。

为什么在合并时曾被称为电子商务“第四极”的美丽联合集团变得更弱，甚至被认为没有影响力？

为了赚女人的钱，翻来覆去

据公开信息，美丽联合集团目前包括的产品和服务，如淘大世界，美容，蘑菇街，大学，夏普鲨鱼等。集团注册用户超过2亿，平均每日活跃用户超过1500万；uni平台上注册了50，000多名kol(关键意见领袖)。

其中，美容联盟最重要的产品是蘑菇街和美容理论。据艾传媒北极星的数据显示，《蘑菇街》和《美女》都说女性用户的比例超过77%，这是“她的经济”的典型代表。

营销界常说:“女人的钱是最好赚的”。然而，作为中国最早的两家女性垂直电子商务网站，“蘑菇街”和“美女”称，她们一路跌跌撞撞，经历了被淘宝封杀和被迫“抱团热身”的经历。到目前为止，美联集团没有盈利。

据了解，丽人成立于2009年11月，投资者包括腾讯控股、ggv capital和红杉中国，蘑菇街成立于2011年。蘑菇街的投资者包括高淳资本、平安创新投资和厚朴投资管理。他们都是以淘宝作为购物指南业务起步的，拥有类似的业务，他们的基本定位是一个面向年轻女性的垂直电子商务平台。

美容和蘑菇街的用户群非常相似，他们是直接竞争对手。其中，“美丽”专注于年轻女性的自有品牌，而“蘑菇街”则更喜欢女性社区。

2015年，丽人说和蘑菇街花了很多钱聘请流行偶像韩璐和李易峰为自己代言，丽人说还花了3.38亿元给《奔跑的人3》取名为丽人说higo(海涛商业)。

据媒体报道，2015年初，高淳资本向双方提出合并建议，但双方创始人均坚决反对。然而，随着资本市场进入寒冬，两家公司中的一家“为融资而流血”，而另一家未能筹集到资金。最后，在资本的推动下，两家公司坐到了谈判桌前(所谓的“出血融资”是指一家公司的融资估值低于之前的融资估值的情况)。

2016年1月，蘑菇街和美容称合并谈判已经完成。

2016年6月15日，丽人说，蘑菇街和淘大(一个生活和购物的手机软件)正式宣布合并:新合并的“美丽联合集团”将整合现有资源，为不同的女性用户服务，蘑菇街创始人陈琪将成为新集团的首席执行官。

2018年1月，JD.com和美丽联合集团联合宣布成立一家全新的合资公司。合资公司专注于在微信社会生态中运营电子商务平台，为消费者提供更丰富的产品选择，探索并引领社会电子商务领域的模式创新，陈琪担任合资公司董事长。

2018年3月16日，京东与梅里联合集团联合发起的“微选”正式启动，电商社区称其为微信版的“淘宝”，可通过微信小程序等门户网站进入。

电子商务研究中心的金融分析师方戈表示，即使有超过2亿的用户，主要消费群体也有很强的消费需求和购买力，但美联航集团仍处于很深的利润困境，这与其过于垂直的定位有关。在主流消费市场，淘宝、天猫、JD.com已经瓜分了大部分电子商务的市场份额，美联航也面临着许多竞争产品的竞争压力，如Vipshop和小红狐。

互联网分析师郝志伟在接受《国际金融新闻》采访时表示，“女人的钱最好赚”，这没什么错，但哪一个能挣钱，以及能否挣钱是另一回事。这与企业管理、商品控制以及营销和促销方法的使用有关。对于电子商务企业来说，深度运营的效率非常重要。

“鞋子、服装、美容等方面其实都是非常令人垂涎的领域。可惜美丽的联合集团已经走到了这一步。”郝智威接着说道。

犯四大错误？