反弹主线不明 基金经理蛰伏静待时机

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上周一a股的强劲表现令投资者期待下一阶段的反弹。然而，许多基金经理在接受Be采访时指出，在宏观基本面和政策不明朗的背景下，a股市场不太可能出现大幅反弹，而阶段性反弹需要进一步跟踪国内外环境和政策的走向。从上周的情况来看，仍很难看到明显的反弹主线，投资者需要进一步观察。

趋势尚不明朗

在基金经理看来，a股市场长期疲软，市场情绪和基金处于相对弱势状态。要改变市场趋势，有必要打一针强心剂，但目前显然还没有。

海富通基金表示，中期反弹趋势不明显，反弹主干线不明显，板块快速旋转。总的来说，虽然短期政策转向，货币政策略有放松，但实质不会回到“放水”的状态。海富通表示，第四季度将是一个重要的节点，美国中期选举将结束，贸易政策可能清晰；而国内宏观政策变化的影响也将在那时显现。

上海的一位基金经理也认为，从政策、基本面和基金方面来看，a股市场没有大规模反弹的基础。上周的强劲表现只是对前期过度下跌的修复，整体市场情绪仍处于非常低迷的状态。这位基金经理说，他在之前的超卖期卖出了一些超卖的股票，但在上周的强劲反弹中基本上卖出了这些股票。

选股比择时更重要

然而，在市场趋势不明的背景下，许多基金经理将选股放在了更重要的位置。在基金经理看来，目前个股的风险已经大幅增加。即使在市场整体稳定的情况下，“黑天鹅”事件也经常践踏大量类似的股票。此时，个股的选择尤为重要。

海富通表示，将从基本面中选择个股，一方面选择基本面良好的目标，并在市场上涨时及时实现收益；另一方面，可以选择高质量的目标并保持很长时间。例如，上周，基础设施行业在经历长期下跌后表现强劲，如果市场环境在后期仍然宽松，基础设施行业值得持续跟踪。

富国基金经理易志全指出，a股已正式纳入msci指数，投资者结构正在发生深刻变化，投资理念正在向成熟市场靠拢。公共基金应该给波动较小、收入稳定的投资者带来更好的投资体验。易志全指出，安全边际较高的市场估值为基金开盘提供了一个“甜蜜区”。许多股票具有优秀的基本面和出色的growth/きだよよきだだよななななななななななななななな12394

易志全还建议，从配置的角度来看，跨市场布局可以更好地分散单个市场的风险。他说，富裕国家的股票资产不超过50%可以投资于香港股票，a股和h股的优质资产已经配置完毕。