海富通基金：中期反弹趋势尚未明确 精选个股保持谨慎

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本周，市场先是上涨，然后下跌。上证综指收于2873.59点，本周上涨1.57%；深圳成份股指数收于9295.93点，本周小幅上涨0.48%；沪深300指数收于3521.23点，本周小幅上涨0.81%；中小板指数收于6468.87点，本周小幅下跌0.16%；创业板指数收于1594.57点，本周下跌0.93%。

上周末，新的资产管理法规出台。本周，国务院常务会议要求宏观政策要稳定，积极的财政政策要更加积极。货币市场的流动性宽松在短期内将会继续。宏观政策的调整直接引发了本周上半年的市场反弹。在本周的后半周，市场开始下跌。我们认为，一方面，原因在于在整体疲软的市场环境下获利回吐；另一方面，美国和欧盟达成的缓解当前紧张贸易关系的协议可能会对中美贸易摩擦产生负面影响，进而引起市场担忧。

目前，我们认为中期反弹趋势不明显，明显的反弹主线没有出现，板块旋转较快。总的来说，虽然短期政策转向，货币政策略有放松，但实质不会回到“放水”的状态。贸易战预计将在未来重演，抑制整个市场的风险偏好。我们认为，第四季度将是一个重要节点，美国中期选举将结束，贸易政策可能清晰；国内宏观政策变化的影响届时也会显现。

基于当前的市场趋势，我们将从基本面中选择个股。一方面，我们将选择基本面良好的目标，并在市场上涨时及时实现收益；另一方面，可以选择高质量的目标并保持很长时间。本周，基础设施行业在经历了长期下跌后表现强劲。在后期，如果市场环境仍然宽松，基础设施部门值得持续跟踪。