山鼎设计跨界“健身”涨停 北京赛普谋求曲线上市？

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丁山设计(300492)，暂停交易，以计划重大活动，终于揭开了面纱。公司计划收购新三板公司北京赛浦80.35%的股权，并筹集配套资金。尽管重组仍不确定，但市场对丁山设计的跨境并购显然持乐观态度。4月9日，丁山设计的股票恢复交易，即“工”字板涨跌。虽然它曾经在会议中打开过，但它很快又关闭了，并上下波动直到收盘。

计划收购北京赛普的股权

根据该计划，丁山设计计划通过发行股票、可转换债券和支付现金的方式，购买袁晶投资等14家对手方持有的赛浦健身80.35%的股份，并计划通过发行股票和支付现金的方式，购买宁波尚勇等3家对手方持有的北京赛浦3.23%的股份。同时，上市公司计划通过不超过5家投资者非公开发行可转换债券和普通股募集配套资金，募集资金总额预计不超过8亿元，不超过本次交易中发行股票和可转换债券所购买资产交易价格的100%。

据初步评估，赛普健身100%股份的估值为26.73亿元。经协商，本次交易赛普健身80.35%股份的交易金额暂定为21.47亿元；北京赛普100%股权的预计价值为27.31亿元，北京赛普3.23%股权的交易金额暂定为8806.45万元。

据该公司称，在此次交易之前，该公司是一家建筑设计企业，专注于建筑工程设计及相关咨询业务。本次交易完成后，将直接持有赛普健身80.35%的股份，同时直接间接控制北京赛普健身100%的股份。该业务将增加健身教练技术培训业务，并在成长空厅进入更广泛的健身服务行业

健身产业的资本之路并不平坦

虽然三鼎设计表示此次交易并不构成重组和上市，也不会引起实际控制人的变动，但赛普健身的规模明显大于三鼎设计。

数据显示，Sepp健身中心的主席生于1985年，2009年开始建立Sepp健身中心。2016年，长江机电有限公司向赛普健身实际控制人林怀申及其控股子公司淮安发行1800万股股份；增发股份后，淮安成为长江机电股份有限公司的控股股东，林怀申为实际控制人。进入长江机电有限公司后，林怀申剥离了机电业务，更名为“赛普健身”。北京赛普是赛普健身于2015年成立的控股子公司。

由于全民健身的趋势，Sepp的健身表现迅速增长。2017年和2018年，公司分别实现营业收入3.87亿元和6.2亿元；净利润分别为1.06亿元和1.5亿元。

另一方面，砂光设计近年来的表现并不乐观。2016年至2018年，公司实现营业收入1.57亿元、1.49亿元和2.15亿元，同比分别增长-14.96%、-4.93%和43.94%；净利润分别达到2015.51万元、2061.31万元和2656.5万元，同比分别增长-24.8%、2.27%和28.87%。另外，丁山设计从2016年到2018年的累计分红只有6073万元。

尽管收购方没有收购方大，但业内人士认为，这是Sepp Fistment“曲线”上的上市之路。毕竟，目前健身行业的资本化并不顺利。