三角防务IPO过会 今年获批第14单投行花落中航证券

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4月4日，中国证监会第18届发行审核委员会第13次会议在2019年召开，Xi安三角防务有限公司(“三角防务”)首次获批。

三角防务是一家在航空、航天和航运领域开发、生产、销售和服务锻造产品的企业。公司的主要产品是空航空、航天、船舶等领域的锻造产品。

三角防务将在深圳证券交易所创业板上市，发行4955万股，募集资金2.6亿元。保荐机构为AVIC证券，保荐代表人为司伟、毛军

独立选举委员会三方防御会议提出的主要问题:

1.发行人的前身电力通信部是由严建明等人成立的，股东来自Xi延安燕梁国家航空公司空高新技术产业发展中心、宏源锻造公司和西航投资公司等先后投资于发行人。要求发行人代表:(1)说明核心技术的来源和形成过程，是否有关于不竞争、技术保密等的特别协议。、以及是否存在技术(如职务发明)、人员等方面的潜在争议。·结合业务和技术的演变，相关股东在技术、人员和其他资源方面的支持，以及高级管理人员和核心技术人员的专业背景和业绩经验；(2)结合同行业比较，说明发行人的先进和可替代技术、相关技术的未来发展趋势和发行人的持续R&D投资，是否与发行人的核心竞争力相匹配，以及对发行人未来可持续盈利能力的影响；(3)说明宏远在发行人持股的背景、价格、公平性和商业合理性，发行人现有业务是否可以被宏远锻造替代，与宏远锻造交易的必要性和合理性。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

2.报告期内，发行人对最大客户的销售和对最大供应商的采购占比较高，应收基金余额持续增加。主要产品模锻件和自由锻件的毛利率有所波动。请发行人代表:(1)结合其产品或服务被“流程定型”纳入模型管理标准的具体情况、与主要客户的合作历史和业务发展以及当前手头订单，说明主要客户的稳定性和交易的可持续性；(2)说明客户和供应商的集中是否符合行业惯例，发行人是否对单一客户或供应商有重大依赖，是否对发行人的可持续盈利能力构成重大不确定性；(3)说明报告期内相关信贷政策是否发生变化，收取商业承兑汇票进行结算是否为行业惯例，应收款项的大额余额是否符合行业特点；(4)向主要客户说明定价机制、原则和依据，以及产品定价和变化对毛利率的影响；(5)说明报告期内不同类别和型号产品毛利率变化的原因和合理性，以及向同一客户销售同一产品的毛利率是否存在差异、原因和合理性。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

3.报告期内，发行人模锻产品的销售收入占85%以上，该产品的生产主要依靠4万吨模锻液压机设备。请发行人代表说明:(1)4万吨模锻液压机设备的开发建设过程，相关技术的所有权和使用权，发行人目前拥有的超大型钛合金整体框架制坯技术、模锻技术等六项核心技术是否来自4万吨精密模锻液压机，发行人是否完全拥有该设备及相关技术和资质，是否存在潜在争议；(二)截至目前是否具备4万吨水压机锻造设备的维修能力，设备是否需要定期维护，是否需要计提相关维护费用；(3)目前，折旧是按照平均寿命法(30年)计提，而不是按照生产法计提，这符合业务特点；(四)目前4万吨模锻液压机设备的产能利用率、产品技术的应用、使用故障或停产情况，以及相关减值准备是否充足；(五)发行人是否严重依赖设备，设备损坏或大修对发行人生产经营的影响及对策。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

4.发行人股权分散，被视为无实际控制人。请询问发行人代表:(1)结合大股东在发行人业务发展过程中的作用、报告期内大股东持股变动情况、公司治理和决策机制运行情况以及股东大会、董事会等决策机构的表决情况，说明确定发行人无实际控制人的理由和依据是否充分合理；(2)结合上市后大股东减持股份的安排和承诺、西航投资的具体内容以及严建亚不寻求控制权的承诺，说明上市后稳定控制权措施的有效性以及无实际控制人对公司治理的持续影响。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

5.2013年9月，发行人与阎良行空基地管理委员会签订协议，在未取得房地产开发、规划和建设许可证的情况下，承接“杭空工业基地管理委员会限价住房项目”。请发行人代表解释:(1)限价房项目建设的背景和商业合理性以及承包商的后续变更；(二)发行人是否仍存在受到行政处罚的风险，是否构成本次发行的障碍。请保荐代表人说明验证依据和过程，并明确验证意见。

序列号

公司的名称

会议日期

要列出的位置

主办机构

1

伯通集成电路(上海)有限公司

2019/1/3

上海证券交易所主板

中信证券

2

雅士光电有限公司

2019/1/3

上海证券交易所主板

招商证券

3

云南振安减震技术有限公司

2019/1/8

深圳证券交易所创业板

民生证券

4

南京全丰汽车精密技术有限公司

2019/1/8

上海证券交易所主板

CICC

5

广东南方新媒体有限公司

2019/1/29

深圳证券交易所创业板

华西证券

6

四川天威食品集团有限公司

2019/3/12

上海证券交易所主板

东兴证券

7

深圳方得纳米科技有限公司

2019/3/19

深圳证券交易所创业板

华泰联合证券

8

北京刘源宏源电子科技有限公司

2019/3/22

上海证券交易所主板

国泰君安证券

9

拉卡拉支付有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所创业板

中信建投

10

钟健科技有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所创业板

光大证券

11

浙江大云风力发电有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所创业板

财通证券

12

广东日丰电缆有限公司

2019/3/26

深圳证券交易所中小板

东莞证券

13

武汉迪尔激光技术有限公司

2019/4/4

深圳证券交易所创业板

长江证券承销保荐有限公司

14

Xi安三角防务有限公司

2019/4/4

深圳证券交易所创业板

AVIC证券公司