2018年云天化实现净利润1.23亿元，扣非净利大幅减亏

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3月21日晚，云天化(600096，sh)发布了2018年度报告。公告显示，云天化2018年实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，其中扣除后的净利润同比增长7.54亿元，主营业务明显扭亏增盈。

至于主营业务业绩恢复的原因，公告显示，报告期内，公司主要化肥产品和聚甲醛产品价格同比上涨，缓解了部分原材料价格上涨的不利影响，销售毛利同比增长。其中，主要化肥产品毛利同比增长9.85亿元，成为主要利润增长的重要因素。公司毛利润同比增长1.52亿元。

整合矿产和化肥促进主业发展

自2018年以来，许多化肥企业大幅扭亏为盈，所有这些企业都受益于化肥价格的上涨。云天化主要从事磷肥、氮肥、复合肥等基础肥料产品的生产。根据2018年主要业务数据的最新披露，2018年磷酸二铵、磷酸一铵、复合肥和尿素的平均价格分别达到2499元/吨、2310元/吨、2127元/吨和1892元/吨，同比分别增长13.85%、19.94%、10.32%和23.98%。

据公开信息，自控股股东云天化集团于2013年向上市公司注入磷矿和磷肥资源以来，云天化已成为中国领先的磷矿开采和选矿企业。除了对外销售，开采的磷资源还为下游磷肥提供原料。从供应方面来看，磷化工是环境保护中受冲击最大的领域。随着环保政策的收紧，磷矿的总产量减少了。根据年报信息，2018年磷矿采选行业的开工率下降，全年全国磷矿产量为9632万吨，比2017年下降约21.77%。在此背景下，集矿物和肥料于一体的云天化磷矿产品价格上涨6.01%，充分享受了磷矿销售的红利和下游磷肥价格的上涨。

国有企业改革显示了企业的决心

2018年12月13日，云天化董事会审议通过了公司的限制性股票激励计划，最终向930个激励目标发放了106，295，800股限制性股票。该股权激励计划的激励目标是对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心管理、技术和业务骨干。这是云天化被评为云南省唯一一家国有企业改革“双百行动”企业以来的第一项改革举措。

根据草案，云天化设定了明确但具有挑战性的业绩目标。2019年至2021年的净利润年增长率分别为10%、50%和150%。公司需要实现约10亿元的总净利润，否则相应的已授股份将不会被释放，这也显示了云天化促进未来业绩增长的信心和决心。1月17日晚，云天化首次发布激励对象限制性股票授予结果公告，标志着首次限制性股权激励正式完成。

同时，云天化还提出了职业经理人管理计划，打破了国有企业领导人的“铁饭碗”和“工资上限”标准，使国有企业领导人向专业化和专业化管理转变，旨在为企业创造更大的价值。

绿色技术超过了现代农业

近年来，供应方的结构性改革和环保政策的不断升级，加速了化工行业的洗牌，这无疑对坚持质量、重视环保的企业大有裨益。云天化适时提出“绿色科技服务现代农业”的价值取向，并在产业和市场上做出战略部署。云天化总经理段表示:“从目前情况看，我们的‘绿色技术’主要体现在三个方面:一是‘绿色资源’，云天化五氧化二磷利用率达到97%以上，在技术上处于世界领先地位，公司继续开展矿山生态恢复，累计覆盖植被面积超过4.7万亩；第二个是“绿色制造”。公司所有磷肥厂在2010年实现废水零排放；第三个是“绿色产品”。公司于2016年开始研发和应用绿色肥料。云天化还是绿色产品(如二铵和尿素)评估体系的牵头起草单位。”

据年报显示，在化工原料价格上涨和国家“零化肥增长”政策的宏观背景下，其R&D费用仍同比增长1856万元。这也意味着云天化正坚定不移地沿着产业升级改造的道路前进。

值得注意的是，1月11日晚，云天化宣布拟通过非公开协议转让方式，以1.77亿元人民币收购控股股东云天化集团持有的迪达云天化40%的股权，目前项目预计连续两年实现盈利。

云天华表示:“此次交易有利于优化公司在北方磷复肥主市场的产能布局，可以有效节约单位磷复肥产品的运输成本，增强公司磷复肥产品在北方市场的竞争优势。”未来，云天化将如何提升其业绩，仍值得市场期待。