深交所调查显示：逾八成投资者情绪保持中性偏乐观

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最近，深圳证券交易所组织了自2009年以来的第十次个人投资者调查。调查显示，与2017年相比，2018年投资者证券账户资产的平均金额有所下降。个人投资者在观念上逐渐接受价值投资，但非理性投资行为依然存在。至于2019年股市表现，超过80%的投资者情绪保持中性和乐观。

价值投资的概念逐渐增加

深圳证券交易所相关负责人表示，根据证券账户的地理分布情况，本次调查采用分层抽样的方法，对调查区域内24074名18-60岁的样本进行了问卷调查，这些样本在过去12个月内分别在上海和深圳进行了股票交易，覆盖了中国331个大、中、小城市。

在资产配置和投资者结构方面，2018年，家庭股票投资比例和账户平均资产额下降，持有公共基金比例上升，年轻投资者(30岁以下)仍积极入市。2018年，受访者投资股票的资产占家庭流动资产总额的25.6%，比上年下降2.4个百分点；证券账户平均资产44.5万元，比上年减少9.4万元；持有公共基金的受访者比例为37.2%，比上年增长3.5个百分点。从账户资产分布来看，80%的投资者(中小投资者)在50万元以下，40.9%在10万元以下。就年龄分布而言，平均年龄为37.6岁，40岁以下的比例为60.3%；学历以本科以上为主，占60.6%。

就风险偏好而言，风险厌恶下降了4%，风险中性上升了3.6%。在新投资者和年轻投资者中，风险追求分别比平均水平高1.6%和5.2%，大投资者的风险偏好存在分化。500多万大投资者存在明显的风险偏好差异，风险追求和风险规避的比例分别比总体平均水平高8.2和2.0个百分点。

在投资理念和行为上，个人投资者逐渐接受价值投资理念，但非理性投资行为依然存在。个人投资者的价值投资理念逐渐增强。2018年，价值投资者比例继续上升至28.6%，趋势交易和短期交易分别占25.9%和19.0%。

奸商更适合执行止损

就投资损益比较而言，输家和获利者的投资理念没有明显的差异，获利者对价值投资理念的实施更加到位。对输家和赢家之间客观差异的比较分析表明，双方在知识水平或投资理念上没有表现出明显的差异，但在交易行为上有明显的差异。例如，具有止损意识的投资者在输家和赢家之间所占的比例几乎相同，分别为38.8%和38.7%。但从实际执行情况来看，61.2%的盈利者明确实施了止损策略，比亏损者高出9.5个百分点。

输家和赢家认可的长期价值投资理念的比例基本相同，但经常阅读上市公司公告和金融机构研究报告的比例分别比赔钱的人高8.8和5.1个百分点。此外，当日交易和处置效应在交易执行中的比率比亏损时低4.4和9.4个百分点。

就预期而言，37.5%的投资者对2019年的市场趋势持乐观态度，比上年下降1.5个百分点；47.0%的投资者持中立态度，比上年下降4.1个百分点；15.5%的投资者表示悲观，比上年上升了5.6个百分点。