“换帅”潮起 中小基金公司谋求突围

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2018年190起案件

2017年166起案件

今年有37个变化

去年同期21起

公共基金行业正在经历一场“更换教练”的浪潮。在大型资本管理行业的新环境下，基金公司面临的竞争更加激烈，资本市场的波动也越来越大，新一轮的更新势在必行。

今年已经有37例了

基金公司高级管理层的变动

根据中国证监会网站上的公开信息，截至3月17日，今年基金公司高层管理人员发生了37次变动，远高于去年同期的21次变动。事实上，2018年的190次高管变动已经很高了，比2017年多了24次。

最受关注的是基金公司董事长或总经理的变动。3月8日，华润远大基金总经理孙因个人原因离职，新任总经理为李普；中信保诚基金总经理陆涛因工作安排于3月6日离职；3月4日，徐金超因工作安排离开中国农业银行汇款基金总经理，同时调任董事长兼总经理。

朝阳可持续基金研究中心研究总监尹天元表示，今年，基金公司更换了教练，其中大部分是中小企业，这是去年教练更换的延续。

上海一家基金研究机构的人士也认为，相对而言，新公司和小公司更换董事长和总经理的频率高于大公司。因为大公司相对稳定，最好做一些；小公司和新公司很难在已形成的市场结构中攻击城市。

“更换教练的公司大多是中小型上市公司，这是行业发展壮大的正常现象。”上海证券基金评估研究中心总经理刘益谦承认，高管变更有几种类型:一是总经理晋升为董事长，许多银行公开发行的总经理都做得很好，晋升为董事长，这是公司的正常运作。不会有太大的影响；二是公司股东对总经理不满意；第三，公开发行的控股股东发生了变化，相应的高管也随着诞生而发生了变化；第四，总经理和其他高级管理人员的职业发展计划。

北京一位基金行业的资深人士表示，近年来，每年约有10名新基金经理，随着公开发行基金经理绝对人数的增加，高管更换的频率也会增加。此外，基金公司的高级管理层过去是“2+3”，即董事长、总经理和副总经理分管三条线。现在，很多公司都是“2+4”，增加了一个副总裁，还有一些公司有总经理助理的职位。

上海一家基金公司的高管表示，基金行业的牌照奖金正在逐渐消失，基金成立后迅速赚钱的时代已经过去。大公司越来越强大，小公司很难撼动。“过去几年股市低迷是阻碍基金公司发展的客观因素之一。即使是大中型公司，其收入的很大一部分来自货币资金，许多小公司和新公司很难筹集到资金；同时，监管对基金公司的可持续经营有严格的要求。例如，相关的重要岗位都要配备人员，清算和估价系统是必不可少的，这意味着新公司的初始投资成本很高。如果后期经营规模增长缓慢，股东每年将消耗注册资本。一些股东不从事资产管理行业。对于如何赚钱以及公开发行需要多少投资的预期存在偏差。当股东无法判断公司的缓慢发展是由人为因素还是市场环境造成时，他们可能会换个人再做一次。”

把教练换成基金公司

巨大的影响

以董事长或总经理为核心的人才型基金业对基金公司影响巨大。试着对这些变化中的行业采取积极的态度，并认为适应环境和引导基金公司更好地发展是一件好事。

刘益谦认为，公开发行是一个高度依赖人才的智力密集型行业，也是一个建立了高度市场化的职业经理人制度的行业。“小公司可能在治理结构和运营机制上存在一些问题，新的总经理需要在短时间内改变这些缺点，以承受公司成长和发展的压力。另一方面，小公司更依赖高管，而总经理的能力对公司的发展非常重要。对于一些拥有优秀治理框架和高级管理团队的基金公司来说，高管变更不会对公司的经营管理产生很大影响，这些公司将继续按照既定的路径发展。”

尹天元表示，一些公司因为经营压力而更换教练。如果他们用渠道资源更换教练，他们可能很快就会看到招聘数量的增加。至于产品和性能的改进，他们必须经得起时间的考验。

好买基金研究中心研究员雷鑫也表示，“头”的变化确实会改变许多基金公司原有的产品布局、销售风格甚至投资研究体系，而激励机制和业务结构的变化有时也会受到“头”变化的影响。

上海某中型基金公司的一位市场人士表示，管理基金公司日常业务的总经理的变动影响较大。“如果是空撤资和外部招聘，可能会引起公司产品、战略和人员的重大调整；如果是内部挑选的公司老手，他熟悉团队和团队，能够坚持原来的路线，影响应该很小。”

上海一家基金公司的部门主管表示:“新高管不一定是好的。例如，一家老牌基金公司的总经理近年来发生了几次变动，但仍是一片混乱，因为公司很复杂，涉及股东。也有一些总经理刚上任时雄心勃勃，但核心投资研究人才的流失也让他们有些气馁。”