股市行情回暖 基金清盘未见放缓

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中国基金报记者孙晓慧

今年以来，股市一片繁荣，基金发行市场没有出现明显的成交量，也没有出现去年初基金爆炸的盛况。同时，基金清算的速度并没有因为市场的复苏而明显放缓。

年内，近40只基金被清盘

据《中国基金报》记者粗略统计，截至3月8日，今年宣布清盘或进入清盘程序的基金数量接近40只，略低于去年同期的40多只。这一清算数量仍接近2017年全年的40%，是2016年清算数量的两倍多。

在今年将要清算或进入清算程序的近40只基金中，有20多只基金已经进入清算程序，以触发合同中规定的清算条款，其余基金需要通过股东大会投票进行清算。其中一些投票清算的基金只在去年11月和12月宣布召开基金份额持有人会议，直到今年1月才进入清算程序。

具体来说，截至上周末，已有20多家基金公司宣布其产品将被清算或进入清算程序，其中4家基金公司有3家以上的清算公司，清算公司数量最多的达到4家。

就产品类型而言，混合基金清算数量最高，超过20只，其中，灵活配置混合基金数量超过60%，其次是债券基金清算数量，达到13只。此外，还有一只etf、一只指数分级基金和一只股票基金。从清算产品的成立年份来看，存续时间为1-2年的基金仍然占有很大比例，其中包括已经成立半年左右的子新基金。

该行业的第一只公共基金于2014年9月被清算。当年，共有4只基金进入清算期。2015年，清算基金的数量迅速增至31家，2016年降至18家。三年内共清算了53只基金。然而，随着基金的迅速扩张，基金清算的数量和规模在2017年超过100起，2018年接近400起，创下历史纪录。

基金清算将成为常态

“混合基金的灵活配置具有很大的灵活性，但它考验着基金经理的资产配置能力。对于擅长大规模资产配置的基金公司而言，此类品种更有可能获得持续稳定的正回报，但许多公司在这方面没有突出优势。”据一位基金人士称，混合基金的灵活配置很难赢得fof和养老目标基金的青睐。在基金公司越来越重视建立基于工具的产品线的背景下，这类产品很难成为关键品种。

此外，从上述清算基金可以看出，小型化仍然是基金清算的主要原因，而机构客户的大规模赎回是造成基金空壳，尤其是债券基金的重要因素。

“目前，基金产品的数量已经超过5000种，超过了a股的数量，而且还在不断增加。投资者面临着如此庞大的资金池，难以选择，也更容易促使基金投资于具有研究实力或特征的大中型基金。在公司集中和优胜劣汰的情况下，基金清算的数量很难大幅下降。”一位基金研究员分析称，未来清算基金可能仍将由长期未成立、业绩平平的次级新基金主导。“成立已久的股票型基金经历了多年的市场考验，积累了稳定的客户数量和信誉，往往表现出强劲和持续的特点。新基金，尤其是小公司的新基金，想要站稳脚跟，就更难了。”