基金经理高度关注光伏发展 平价上网或改变投资逻辑

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中国基金报记者郎悦星

近年来，基金经理越来越关注光伏行业。在他们看来，廉价互联网接入的逐渐到来可能会改变整个行业的投资逻辑。

今年的表现可能会有所提高

在采访中，记者发现，更多的基金经理对光伏产业的发展持乐观态度。在这些基金经理看来，光伏行业是一个相对清晰的行业，能够在今年带来业绩增长。“从基本面因素来看，实际上今年能够明显实现更大增长的行业并不多。光伏行业可能是发展前景最明朗的行业。”一家基金公司的投资总监说。

诺德基金研究员严分析说，推动光伏发展是中国能源转型的重要组成部分。2019年，光伏市场的需求结构发生了变化。前些年，中国市场需求是行业需求的基石，而海外市场分散且规模小，是光伏市场需求的补充。然而，“2018年5月31日”光伏补贴政策出台后，光伏产品价格中心大幅下降。对于一些国家和地区来说，光伏可以低价上网，从而产生意想不到的需求。海外市场的订单确保了光伏企业的短期表现，而今年初推出的“平价政策”为未来光伏在线平价铺平了道路。

严认为，目前光伏产业市场的焦点在于2019年光伏补贴的最终规模和强度，以及由此计算的装机容量。“从上届能源局座谈会的风向来看，我们对政策预期是乐观的。政策出台后，国内市场需求将得到释放，这将为制造企业带来新的订单。未来，光伏产业将进入平价时代，为空市场打开更大的空间。”因此，他们对光伏产业的中长期前景持乐观态度。

最近，对光伏产业的研究也非常频繁，金风科技、GCL集成等公司也频繁进行机构研究。除了国内光伏产业，基金经理和研究人员仍在调查海外光伏产业。诺德公司研究员严告诉记者，除了对a股光伏公司进行后续调查外，他还参与了对美国上市光伏公司的调查，主要目的是掌握行业趋势，了解海外市场的真实需求。

廉价的互联网接入

预计这将改变光伏投资模式

"廉价的互联网接入是划时代的."汇丰金鑫基金经理陈平表示。

陈平认为，光伏和风力发电行业未来将面临更大的投资机会。他分析说，与传统发电相比，光伏和风力发电显然更环保。理论上讲，只要满足自然条件，未来的新电厂就不应该使用传统的火力发电。因此，他预测未来对风力发电和光伏发电的需求可能是爆炸性的。然而，国内公司在光伏产业链中具有全球竞争力，许多优秀的公司应运而生。这个行业是一个可以在未来产生市场价值1000亿元的公司的行业。

中国农业银行汇理基金投资总监傅娟告诉记者，他对光伏及光伏设备的发展前景持乐观态度。"自去年年底以来，光伏发电的复苏已经明显出现."她认为今年光伏产品的出口将会迅速增加。“今年国内对光伏电池的需求可能相对稳定，但国外需求将大幅增加。”

她说，目前，许多海外地区已经实现了平等上网。从国家补贴到廉价互联网接入，这是光伏产业的一个质的变化。这意味着光伏产业的内生需求真正形成，整个产业的生态将发生重大转折，光伏产业投资的逻辑基础也将发生变化。“过去，由于光伏产业长期依赖补贴，需求和供给随补贴政策波动很大，因此光伏产业一直是一个波动性很大的行业。”傅娟表示，如果该行业未来以自然需求为基础，那么整个行业的波动在那时会更加平缓，值得给予更高的估值。

严表示，由于技术和资金的考虑，他对光伏产业中的硅材料和单晶硅片领域长期持乐观态度。就绝对涨幅而言，近期光伏相关公司的股价上涨迅速，但长期以来，这些光伏公司的股价只是回到了去年“5.31”政策出台前的水平。他们认为，光伏行业自2018年11月以来的股价反弹是光伏公司业绩和估值的恢复，也是对光伏市场信心的恢复。