遭遇多重“黑天鹅” 天邦股份上市来首亏5.5亿

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投资中国保险，踩雷，计提减值准备2亿元以上；2018年亏损5.52亿英镑，2018年净利润预计为1.3亿至2.6亿英镑

遭受“双黑天鹅”之苦的天邦，遭遇上市以来的首次亏损。

2月21日，天邦股份有限公司发布了2018年度业绩报告。报告期内，上市公司股东应占净利润为-5.52亿元，同比下降310.74%。

《新京报》记者发现，天邦在2007年上市，此后一直处于盈利状态。2018年，成为天邦股份上市以来首个亏损年。此外，天邦股份有限公司还涉足了中国动物保护协会(以下简称中国移动保险)，这是一家香港上市公司，其与中国移动保险合作开发动物疫苗也受到了影响。

也是在2月21日，天邦股份还宣布公司董事兼总裁沈伟平辞职；副总裁于谦终止了与公司的劳动合同。虽然天邦股份在公告中强调沈伟平因个人原因离职，但仍有很多猜测认为他的离职与天邦股份的损失有关。

2018年的亏损对天邦在二级市场的股份没有重大影响。自2月21日以来，三家机构对天邦的股票进行了“买入”和“增持”评级。各机构的统一观点是，“猪的周期拐点即将到来。”

2月22日，《新京报》记者致电天邦股份有限公司，了解该公司在2018年年度亏损后采取的措施。工作人员回应记者说，他们目前没有接受媒体采访。

业绩发生了变化:2018年亏损5.52亿英镑，这是上市以来的首次亏损

2018年亏损超过5亿元，吃掉了天邦2016年和2017年净利润的80%。

根据天邦股份有限公司2月21日发布的公告，上市公司股东应占净利润为-5.52亿元，较2017年的2.77亿元下降288.66%。

天邦股份表示，业绩下滑的主要原因是2018年股权投资减值准备、工业基金投资损失确认和存货减值准备合计约5亿元；2018年，生猪销售价格比2017年下降了近20%，公司的养殖业务出现亏损。

事实上，当天邦在2018年10月披露第三季度报告时，它并没有预料到亏损。根据2018年第三季度报告，2018年1月至9月，天邦的营业收入为13亿元，上市公司股东应占净利润为4026.7万元。天邦股份预测，2018年上市公司股东应占净利润为1.3亿元至2.6亿元。

对猪的体重不满意的回应:这不是因为“饥饿和瘦”

1月30日，天邦股份有限公司在修订后的业绩预测公告中表示，公司在2018年10月30日披露的天邦食品有限公司第三季度报告中对2018年度经营业绩范围的预测是基于2018年10月至12月的市场价格和销量预测。然而，对非洲猪瘟的禁运使生产区和销售区之间的价格差异更大，公司的一些生产区也受到影响，第四季度的总销售价格低于最初的预期。虽然公司如期完成了商品猪的屠宰计划，但禁运措施使部分商品猪提前屠宰，部分推迟屠宰，重量偏离理想范围。同时，一些种猪只能作为商品猪出售，因为它们不能跨省运输。上述因素导致销售成本高于预期，公司水产养殖业务利润低于预期。

2月1日，一些投资者问天邦股份，“有媒体说，该公司去年亏损是因为猪又饿又瘦。这是真的吗？”天邦股份当时给予了回复，称这是“个人的自我媒体，以赢得读者的关注和恶意中伤”。自从非洲猪瘟爆发以来，该公司的猪不符合标准，因为有些猪是在禁运区饲养的。可以及时出售，而猪在销售的时候太重了；此外，同时存在的是，在一些养殖区，为了避免可能的禁运，提前出售的猪体重不足。"

1996年，天邦有限公司成立。当时，天邦股份有限公司开始是一家饲料公司，其业务扩展到养猪、水产养殖等领域。2007年，天邦股份有限公司在深圳证券交易所成功上市，此后业绩一直盈利。

“但是，非洲猪瘟禁运造成了生产区和销售区之间的巨大价格差异，公司的一些生产区也受到了影响。第四季度的整体销售价格低于最初的预期水平。”“仍然有一些种猪不能跨省运输。它只能作为商品猪出售。”天邦股份在1月31日的亏损业绩预测中表示。

踏上“中国移动保险”，减值准备超过2亿元

天邦股价下跌的另一个重要因素是对中国移动保险的投资减值。

2017年10月，天邦宣布将以2亿元的价格收购中国移动保险20.4%的股份。中国移动保险成立于2007年，在香港上市。它有八条生产口蹄疫、蓝耳病和猪瘟的gmp生产线。

当时，天邦股份有限公司在2008年通过收购成都天邦生物而进入畜禽疫苗领域后，加大了动物疫苗产品的研发力度。根据公司2017年半年度报告，报告期内公司动物疫苗业务实现收入8274万元，毛利率为78.89%，是天邦产品中毛利率最高的。

中国移动保险部分股权的转让也是天邦公司与中国移动保险合作，获得稀缺的口蹄疫疫苗生产许可证，与中国移动保险公司形成销售、产品和研发的互补性的希望。