“逼空”行情引发分级基金涨停潮 证券B年内涨幅超七成

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上周五，共有12只b股基金每日涨停，其中9只是以经纪人为主要投资对象的相关b股基金

上周五，a股三大股指全线大幅上涨。其中，上证综指上涨1.91%，收复2800点的整数关口，收于2804.23点。值得注意的是，上证综指上周累计上涨4.5%，创下2016年3月以来的周涨幅新高。如果从2019年初上证综指的2440.91点计算，今年累计涨幅已达14.88%。

在这个不断上升的市场中，有杠杆作用的B级基金的收益是光明的。据《证券日报》记者统计，今年130只b股基金的平均涨幅已经超过30%。其中，以经纪类股票为主要投资目标的相关b股基金今年平均涨幅最高，b股证券今年累计涨幅高达74.96%。

减税和减费成为市场催化剂

经纪类股重现集体每日涨停

2月21日晚，一份名为《关于征求资本市场减免税措施意见的通知》的文件在市场上广泛传阅，引起了热烈讨论。根据通知，为落实党中央、国务院关于减税、减费的工作部署，减轻企业负担，增强市场主体活力，不断引导行业服务经济社会大局，现就资本市场的减税、减费措施征求各证券公司意见。

在这方面，一些分析师认为，这一通知旨在降低经纪行业的税费，这对经纪类股有利。

2月22日，证券业整体上涨9.73%，这是近20年来券商整体第10次接近每日涨停。从个股来看，35只券商类股全线上涨，25只券商类股如中国证券(601066)和中国证券每日上涨，9只券商类股如长江证券和华西证券(002926)上涨9%以上，涨幅最小的东方证券当天也上涨了8.84%。

事实上，今年春节假期后，券商类股继续活跃。据《证券日报》记者统计，在2月11日至2月22日的10个交易日中，有7只券商股票涨幅超过30%。其中，东方证券的累计涨幅为37.97%，在这个不断上升的市场中排名第一；工业证券紧随其后，累计增长36.6%；中信建设投资累计增长35.39%，排名第三。

至于最近券商板块的强势崛起，华中证券(601375)等多家券商最近发布的研究报告均指出，自2019年以来，主券商已逐渐走出价格上涨的趋势，券商板块已成为核心主导板块之一。目前，总经纪公司的市净率已被修复到1.1 -1.5倍的范围，但仍是空历史平均水平，仍有安全边际，仍是中长期配置的核心目标。

然而，一些券商相对谨慎，尽管他们也认为，一旦市场交易活跃，股权质押的风险在未来解除，券商股仍将由空.上涨但是，在短期内，我们应该谨慎，不建议投资者追逐上涨。

B级基金收益光明

许多分级基金暂停大额购买

在正常情况下，a股持续上涨，而杠杆化的b股基金将有更高的涨幅。

上周五，12只B级基金，如信息安全B级和证券保险B级，有一个每日限额，其中9只是相关的B级基金，其主要投资目标是经纪类股票。

如果从2019年初开始计算，上证综指今年已上涨逾10%。在这个不断上涨的市场中，具有杠杆属性的b股基金的收益是光明的，自去年底以来，130只b股基金的平均涨幅已经超过30%。其中，电子b股、tmtb、消费激进等13只B级基金的净值今年增长了50%以上，增长最快的电子b股今年的收益率超过了80%。

然而，如果按b股基金的主要投资领域分类，以经纪类股票为主要投资对象的相关b股基金今年的平均涨幅最高。其中，b股今年累计涨幅高达74.96%。此外，券商乙、券商乙、券商乙和券商乙今年累计分别增长70.76%、56.47%、48.71%、45.49%和43.83%。

受B级杠杆效应的吸引，一些投资者为了在本轮市场中获得更多利润，纷纷进场。在这方面，许多业内人士最近在各种场合发表了意见，引发了B级基金的风险。

值得注意的是，最近有媒体报道称，相关部门已经发布了B级窗口指引，要求基金公司控制市场上的B级规模，不得高于去年底的规模，否则将暂停相应公司的新基金申报。

据《证券日报》记者统计，包括工行沪深环保产业指数在内的10只分级基金宣布暂停大规模认购和定期固定投资业务。其中，E基金证券公司评级、E基金上交所50指数评级、E基金军工行业评级自2月22日起，单个基金账户单日累计申购(包括转股转让和定期固定投资)不应超过1000元；工银瑞信旗下包括工银安信环保产业指数在内的几只分级基金的每日认购额度也调整为1000元。

此前，兴泉何润评级、混合基金等评级基金已发出限制大额申购通知，深湾灵信基金自2019年2月25日起暂停其管理的评级基金基本份额的跨系统转让，以控制现场评级基金份额的持续增长。