“新零售”两年沉浮：资本退潮 谁家得利？

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无论是传统的零售企业，还是从线上走向线下的互联网企业，零售回报的本质已经成为每个“局内人”都必须面对的现实。

零售业的发展史是一个新旧业态不断融合和变化的过程。

2016年10月，“新零售”的概念由阿里引领，进入公众视野。在仅仅两三年的时间里，阿里和腾讯这两个互联网巨头就“跑来跑去”瓜分了他们的阵营。传统零售巨头也开始被动或主动地“寻求处方并索要药品”。在此期间，商业创新、资本流入和不断的噱头成为常态。

2016年11月，国务院办公厅发布《关于推进实体零售创新转型的意见》，安排实体零售企业加快结构调整，创新发展模式，实现跨境一体化，不断提高商品和服务的供给能力和效率。

根据国家统计局1月21日发布的数据，2018年社会消费品零售总额超过38万亿元，同比增长9.0%。随着新技术的推广和日益完善的物流配送体系的支持，新兴业态和传统业态的融合已经成为消费市场的重要供给方式。

但事实上，找出主要零售巨头的行为并不难。自2018年3月以来，阿里和腾讯实际上已经停止了“买入买入”。阵营中也有“退潮整合”。

除了不方便资本热潮的弱化，2018年12月，永辉超市剥离了永辉运创，成为零售业调整的新趋势。作为一个新的零售领域的尝试，云创的业务遭受了严重的损失，在过去的三年里累计亏损近10亿元，仅在2018年的前三个季度就亏损了6.17亿元。这也导致永辉超市的净利润下降了26.9%，这是其7年来首次出现业绩下滑。

整个资本市场的冷却也减少了资本对新零售的“帮助”。但是，新零售初期盈利能力弱的问题本身不可低估。尽管每一个业务变化都超出了行业的预期，但产品和服务仍然是从业者追求的真正意义。

无论是传统的零售企业，还是从线上走向线下的互联网企业，零售回报的本质已经成为每个“局内人”都必须面对的现实。

退潮预警

由博克斯马·先生发起的“零售改革”已经成为零售业的一次大狂欢。

2018年9月，博克斯马新鲜生活首席执行官侯毅首次披露了博克斯马新鲜生活的运营情况。后羿表示，博士马现生共有64家门店，覆盖14个城市，服务1000多万消费者。从地板效率的角度来看，如果是一个成熟的店铺(经营1.5年以上)，单个Box Horse店铺的日销售额超过80万元，相当于每平方米地板效率超过5万元。传统超市的效率一般在10000元/层左右。仅从效率的角度来看，新的零售尝试已经取得了质的飞跃。

Box Horse在一年内开设了64家店铺，这超过了零售企业的速度。它对财务实力、团队、人才、管理、供应链和运营能力提出了很高的要求。阿里沉入实体与沉重的资产做新的零售，基于阿里系统的大力支持。这些支持包括物流、服务和技术。

根据已发布的订单来源，博克斯马成熟门店的网上订单量占60%。事实上，在2017年年中，Box Horse中成熟商店的在线订单量已经超过了离线订单量。从客户单价来看，Box Horse在线订单的客户单价为75元，离线客户单价为113元。

具体到会员的月购买量，如果会员在线和离线使用Box Horse服务，会员的月费用为575元。只在网上消费的会员每月消费279元。纯粹离线消费的会员每月消费228元。

值得注意的是，这些披露的数据只是成熟门店的数据。“Box Horse只发布了前几家商店的数据，而数百家商店的整体效率仍无法记录。如果后台商店的损失很大，很有可能前台商店的利润将会持平。与原本盈利以反击网上市场的线下企业相比，网上开店初期对资金的依赖程度更高。”零售专家、上海尚义咨询公司创始人胡春才告诉《21世纪经济报道》。

显然，对于阿里的“心宝”盒马来语来说，资金支持是坚实的。然而，根据目前的市场规则，资本的衰退周期通常只需要3-5年。对于其他进入市场的传统零售企业来说，如果他们也急于押注于“新零售”，其后果可能是“骨头断了”。

作为创造新零售领域的一种尝试，永辉云创在过去三年累计亏损近10亿元，仅2018年前三个季度的亏损就达到6.17亿元。面对严重的损失，永辉已经招架不住了。“数据与算法”对于从传统零售业起步的永辉公司来说，要想培育好，长期投资“重资产”是不可避免的。也许永辉选择在正确的时间停止是因为短期内投资不会见底。

在新的零售趋势蓬勃发展之际，永辉凭借其强大的新鲜供应能力，从超市领域切入餐饮领域，拓展了流程，追求高毛利。通过“超级物种”，高端超市与新鲜食品和饮料的混合被定位为轻时尚和轻奢侈的食品和饮料。

2017年末，腾讯投资永辉超市46.8亿元，转让上市公司5%的股份；随后，永辉运创增资1.875亿元。增资完成后，腾讯持有永辉运创15%的股份。

在零售领域，腾讯与阿里的对抗升级，超级物种全面锁定马宪生。然而，在2018年底，永辉不得不正视亏损的现实，剥离永辉运创，及时止损。