民营企业做大做强 离不开资本市场

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■选择远处

10月24日，由中央统战部和中华全国工商联联合推荐的“改革开放40年100名优秀民营企业家”名单正式公布。这100位杰出的民营企业家都是中国1亿多非公有制经济人士的代表。

笔者注意到，在上述100位优秀民营企业家中，a股上市公司的负责人约占30%。

民营经济是国民经济的重要组成部分，民营企业的竞争力是国家竞争力的重要组成部分。我们可以看到，民营经济支撑着中国经济的一半，在稳定增长、促进创新、增加就业和改善民生方面发挥着重要作用。笔者认为，没有资本市场这个重要平台，民营企业不可能做大做强。

从主板、中小板、创业板到新三板，民营企业随处可见。据初步统计，2017年1月至2018年6月，共有501家企业通过首次公开发行上市融资，共募集资金约3224亿元，其中实体占90%以上，企业数量和融资金额同比大幅增加。

这是由于近年来多层次资本市场对民营企业特别是科技创新企业的支持不断升级。监管部门通过推进多层次资本市场体系建设，完善基本市场体系，支持不同所有制类型和不同发展阶段的企业通过资本市场筹集资金，为包括民营企业在内的市场主体做大做强提供有力支持。

当然，资本市场还可以做很多事情来进一步支持民营企业的发展。中国证监会主席刘日前从三个方面进行了阐述:一是提高创业板的包容性，提高创业板上市公司的质量。推进新三板发行交易制度改革，提升上市企业融资服务功能。第二，鼓励包括私募股权基金在内的各种资产管理机构更加市场化地筹集资金，发起设立以投资民营企业为主的股权投资基金、风险投资基金和债券投资基金，积极参与民营上市公司并购。第三，探索利用成熟的信用增级工具，帮助民营企业特别是民营控股上市公司解决债券发行问题。支持中小民营企业发行高收益债券、私募债券等特殊债务工具。

值得注意的是，10月24日，深圳投资控股有限公司披露了关于发行2018年救市专项债券的公告，称将于10月26日发行10亿元簿记。发行该债券是充分利用资本市场融资功能、拓宽资本渠道化解民营企业流动性风险的重要环节。特别债券的落地起到了重要的示范作用。据了解，许多负责解决民营企业流动性风险的主要企业对此持积极态度。

笔者认为，对于民营企业来说，资本市场不仅解决了资金短缺的问题，而且有助于企业通过资本证券化促进规范化治理，从家族式管理走向现代企业制度。这给大股东带来了许多无形财富，如完善的公司治理结构和内部控制制度建设。

因此，对于民营企业来说，要做大做强，规范经营，就必须依靠资本市场这一重要平台。