未名医药销售费高企占营收过半 全年预计亏损6100万

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在登陆资本市场仅三年后，无名制药(002581.sz)就面临亏损局面。

据了解，未命名药物是通过万昌科技于2015年上市的。在连续两年业绩稳步增长后，去年的收入和净利润双双下降。

今年5月，未命名的天元完全停产。天元是一家重要的子公司，为未命名药物贡献了25.7%的收入。受此影响，今年前三季度无名药净收入分别下降了35.26%和95.28%。与此同时，该公司预计2018年亏损6100万至6900万元。

《长江商报》记者发现，尽管业绩大幅下滑，但未具名医疗期间的费用仍然很高。其中，公司销售费用占今年前三季度收入的51.7%，2017年的比例为33.4%。

在负债方面，截至今年第三季度末，未命名药品的资产负债率达到31.36%，同比增长7.15个百分点。其中，流动负债达到5.17亿元，同比增长6.38倍。报告期内，公司财务费用同比增长333.27%，达到2929.44万元。

全年估计损失为6100万至6900万英镑

10月22日晚，无名医药披露了第三季度报告。今年前三季度，未名药业实现营业收入4.93亿元，同比下降35.26%；净利润1259.29万元，同比下降95.28%；扣除后净利润为673.63万元，同比下降97.5%；经营活动净现金流量2287.21万元，同比下降80.01%。

其中，报告期内，计入当期损益的政府补助无名药品708.47万元，占当期利润总额的26%。

同时，该公司预计2018年的年净利润为-6900万元至-6100万元。损失的原因主要受环境保护政策的影响。未名天元上游企业停产，导致原材料供应中断。此外，未命名的天元位于淄博搬迁改造区，导致企业停产。预计2018年将计提约1.83亿商誉减值准备。

据了解，今年5月8日全面实施停产至今已有五个多月。去年年报显示，未名天元实现营业收入2.99亿元，净利润6636万元，分别占当期未名医药收入和净利润的25.7%和17%。

另外，控股子公司北京科兴在报告期内未取得财务报表，导致投资收益未确认。今年前三季度，未命名药品投资收入同比下降99.32%。

事实上，无名医药和北京科兴之间的“权力斗争”已经持续了几个月。今年4月，未名医药宣布，由于北京科兴拒绝提供财务数据和信息，未名医药聘请的审计机构无法进入审计，最终导致公司2017年财务报表出具有保留意见的审计报告。

之后，双方都上了法庭。今年9月26日，未名医药全资子公司收到二审民事判决，维持原判，并责令北京科兴编制2017年度财务会计报告和财务报表，供未名医药及审计机构查阅和复制。

流动负债占总负债的比率上升至38.6%

据公开信息，无名医药原名北京大学路，主要业务是农药中间体、医药中间体和生物医药的研究、开发、生产和销售。2015年，它借万昌科技进入资本市场。

2015年至2017年，无名药品实现营业收入8.58亿元、12.65亿元和11.62亿元，同比分别增长37.48%、47.37%和-8.1%；净利润分别为2.5亿元、4.18亿元和3.88亿元，同比分别增长11.22%、66.91%和-7.01%。

《长江商报》记者注意到，尽管该公司的收入自去年以来有所下降，但这一期间的费用仍然很高。

2017年，无名药品的销售费用、管理费用和财务费用分别为3.89亿元、1.16亿元和-493.25万元，其中销售费用占当期营业收入的33.4%。

今年前三季度，无名药品的销售费用、管理费用和财务费用分别为2.55亿元、7944.56万元和2929.44万元，同比分别增长-11%、66.12%和333.27%，分别占当期营业收入的51.7%、16.2%和6%。

需要注意的是，截至报告期末，未命名药品的资产负债率达到31.36%，同比增长7.15个百分点。

其中，流动负债达到5.17亿元，同比增长6.38倍，占总负债的比重由去年同期的8.3%上升至38.6%。

至于股东，截至今年第三季度末，无名制药的前五名股东已经质押或冻结了他们的股份。其中，北大未名控股股东和第三大股东分别质押1.62亿股和1990万股，质押率分别为91.7%和99%，占公司总股本的27.4%。此外，北大未名第二股东高和第三股东分别被冻结1473万股、100万股和4368万股，占公司总股本的9%。