坚持稳健投资 债牛行情有望延续

本篇文章1306字，读完约3分钟

丁宇佳

中国基金报记者刘芬

去年，a股整体表现低迷，市场风险偏好下降，资金大量涌入债券市场，债券基金普遍实现正回报，许多债券基金也占据了公募基金业绩排行榜的前列。截至去年底，债券基金规模超过2万亿元，基金公司全力布局债券基金。据了解，TEDA宏利基金正在发行一只定期开放一年的债券基金，TEDA宏利将每年增加盈利。近日，TEDA宏利基金经理丁宇佳与《中国基金报》记者分享了2019年债券投资理念和债券市场投资前景。

坚持稳定投资是首要目标

“2008年毕业后，我来到TEDA宏利基金做债券交易，然后做债券研究、基金经理助理和基金经理，完全做了基金公司固定收益线的所有业务。固定收益基金经理最完整的增长线是这样的。”丁宇佳向记者简要介绍了他的十年投资之路。

丁宇佳坦言:“从我的个人性格来看，我不是一个高风险偏好的人。TEDA宏利每年的盈利债务是一年期的二级债务，整体策略相对稳定。”据了解，TEDA宏利每年将至少80%的头寸投资于债券，20%的头寸投资于股票。丁宇佳表示，该产品成立后，开始主要投资于固定收益品种，并在有了一定的安全缓冲后，逐步增加其股票头寸。同时，这也取决于股票市场的走势。如果2019年股市波动较大，市场风险较高，可能不会投资股票，也不会在很低的位置操作。丁宇佳认为，目前债券的机会仍然比较明显，希望通过稳定的投资给投资者带来更好的正回报。

丁宇佳管理的许多产品长期以来表现良好。根据东方财富选择的数据，截至2018年12月25日，由其管理的TEDA宏利宏达(甲级)和TEDA宏利李涛(甲级)的回报率分别达到了39.10%和31.47%，其中TEDA宏利宏达分别于2017年和2018年获得了《证券时报》评选的“2017年三年连续回报绝对收益之星基金”，丁宇佳表示绝对回报是她为自己设定的目标，她将严格遵守投资纪律，注意

今年的债牛市场

总体情况预计将会继续

谈到2018年爆发的债务牛市和债券基金规模，丁宇佳坦言，“所有基金好的时候不容易做，好的时候不容易做。”她认为自己现在正处于债券市场的牛市当中，而利率债务已经到了下半年，而资本收益并没有在空.挣得太多

不过，总的来说，丁宇佳对2019年的市场持乐观态度:“因为广泛的货币将继续，广泛的信贷的影响仍有待观察。”至于广泛信贷，丁宇佳认为，最糟糕的情况将是第一季度的广泛信贷，这可能会逆转，因此债券牛市预计将总体上继续。信用债券的机会是最确定的。如果封闭期的规模是稳定的，那么高杠杆策略可以获得相对稳定的息票收益。TEDA宏利是一年期封闭式产品，最大杠杆比率为200%。债券总体上有所改善。丁宇佳对该基金的未来表现充满信心。

在谈到信用债券时，丁宇佳特别提到了TEDA宏利基金的一个主要特点。固定收益部门和信用评级部门是两个独立的部门。信用评级人员注重实地调查，主要以内部评级为基础，能够有效保证信用评级的公平和公正。

丁宇佳认为，2018年，债务基础总体上保持了高期限、高杠杆的运行，债务基础整体回报率接近7%。2019年，信用债券的机会可能更加确定，票面收入将受到更多关注。今年的债券投资将保持中性期限、高杠杆和高比例的信用债券。