外资私募加速建仓 桥水高盛纷纷看多A股

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《证券日报》记者王宁

一方面，外资私募加速了a股布局，另一方面，外资机构见得多了；a股市场的投资机会似乎真的来了。

据《证券日报》记者统计，第四季度，境外私募a股的步伐似乎有所加快。截至目前，已有14家境外私募机构备案，发行产品总数超过20种；同时，高盛、侨水等知名外资机构也一致看好a股。他们认为，近年来，全球投资者正在进一步改善中国股票和债券的资产配置，中国资本市场的吸引力也在进一步提高。基于进入摩洛哥的a股比例增加、a股财富增加等看涨因素，中国股市的投资机会已经到来。

外资布局a股“加速”

根据中国科学技术基金会的数据，截至目前，富达、瑞银、富图、永盛、汇理、景顺纵恒、卢博迈、阿伯丁、贝莱德、施罗德、安中、盛远、侨水、毕昇等14家外资机构已注册备案，共发行私募股权产品20余种。今年以来，是外资私募加速中国a股布局最明显的时期。超过一半的注册境外私募产品是今年发行和备案的，集中在下半年。

北京一位10亿美元的私募股权投资者告诉《证券日报》，该公司管理的基金中有三分之一来自外资。尽管与私募相比，这些外资的规模并未公开，但今年外资进入a股市场的规模略有增加。

侨水(中国)投资管理有限公司于今年6月向中国基金会备案，并于10月发行首只私募股权产品——侨水全天候中国私募股权基金1号；盛远投资管理(上海)有限公司也在今年6月提交了一份记录。截至目前，已发行三只产品，即盛远中国多元化第一私募股权基金、盛远中国多元化第一理财选择私募股权基金和盛远中国多元化第二理财选择私募股权基金。

据公开信息显示，在已发行的境外私募产品中，主动选股、定量选股、绝对收益和固定收益等策略基本涵盖，且大多投资于a股市场。例如，富达和瑞银分别提交了三个产品，永盛和汇理分别提交了两个产品。这些境外私募进入中国后，大部分产品仍然没有表现。

与此同时，从备案的产品数量来看，盛远投资是一家私募发行大量产品的外资公司。盛远投资管理(上海)有限公司成立于2012年3月26日，2018年6月29日在中国科学技术基金会注册。目前，共有11名员工。盛远投资的母公司是盛远资本，是目前世界上最大的cta战略对冲基金，管理规模超过300亿美元。

据相关信息显示，2012年，盛远资本和华宝产业基金共同设立了一个专项基金产品，但只提供期货研究技术。2013年，作为首批海外对冲基金试点之一的盛远资本获得了qdlp配额。今年6月，盛远资本获得了私募许可，但由于盛远已注册，它采用了同名的盛远。

许多外资机构关注中国股市

今年以来，a股市场一直保持疲软和波动，但外资机构似乎对中国股市的投资机会更为乐观，包括知名机构侨水和高盛，它们一致认为a股投资机会即将公开。

几天前，侨水基金在最新研究报告中指出，全球投资者正转向中国的资产配置。与中国的经济规模、地位和金融资产相比，大多数全球投资者对中国资产的持有不足。然而，在过去的一年里，这种模式开始改变，特别是最近，外国投资者加速购买中国债券和股票。这些趋势反映出中国正在采取措施提高中国市场的外部吸引力，主要的全球指数正逐步纳入中国资产。

侨水基金表示，中国资本市场已显示出各种改善迹象。从债券的角度来看，最近几个月，一系列重要的市场改革措施(明确外国人的税收待遇、实现批量交易、实施债券结算)准备宣布，2019年中国债券将被纳入彭博巴克莱全球综合债券指数(Bloomberg Barclays Global Composite Bond Index)。在股票方面，富时9指数在9月底宣布，a股将于2019年6月分阶段纳入其全球股票指数。最近，外国资本加速流入这两个资产类别显示了目前的进展。然而，如果资产配置与中国市场的经济规模相匹配，那么目前外国投资者持有的中国资产只是其应有水平的一小部分。

今年9月，全球第二大指数公司富时罗素(FTSE Russell)宣布，将中国a股正式纳入被归类为“二级新兴”的富时罗素新兴市场指数(FTSE Russell Emerging Markets Index)；与此同时，摩根士丹利资本国际在同一个月就将a股纳入系数提高至20%进行了相关磋商。11月6日，摩根士丹利资本国际增加了a股纳入因素的比例，并得到了最新消息:首先，800亿美元(约5500亿元人民币)的新基金正在等待准入；计划明年将内地股票在全球基准指数中的比重从5%提高到20%，这可能会吸引超过800亿美元(约5500亿元人民币)的新外资进入中国。第二，流入a股市场的外资数量远远超出预期；摩根士丹利资本国际亚太研究部指出，最初预计将吸引660亿美元的资金，但截至目前，资金流入量远远高于预期，约15%至20%的资金流来自跟踪其指数的被动基金。