百只个股重组失败殃及基金 公募3季度大减持火速避险

本篇文章1732字，读完约4分钟

■证券日报见习记者王明山

今年以来，随着a股市场的长期调整，上市公司的重大资产重组计划频频流产。仅今年下半年以来，就有104家上市公司发布了终止重大资产重组计划的公告。值得注意的是，104家终止重组并恢复交易的上市公司，在恢复交易后的表现不佳市场中，其股价涨幅超过80%。在股票恢复交易后价格下跌的背后，机构投资者能否顺利退出也很有意思。

《证券日报》记者注意到，截至11月11日，在今年下半年以来重组和恢复的104只股票中，只有40只是基金在第三季度末的尴尬股票。其中，海南海药、HNA控股和渤海金港在复牌后均下跌超过30%。值得注意的是，在暂停交易之前，一些基金“目光短浅”，提前撤出这些股票，成功避免了更大的损失。

今年下半年，35只股票平均下跌了30%

266只基金损失总额为46.82亿元

11月9日晚，神州数码宣布终止重大资产重组，并表示重大资产重组持续时间较长，在继续推进重大资产重组的过程中，交易双方未能就核心条款达成一致。从维护全体股东特别是中小股东权益和公司利益的角度出发，上市公司经过认真研究，决定终止此次重大资产重组。重新启动的收购邢凯教育的计划再次以失败告终。

事实上，今年以来，已经发生了多起“流产”上市公司重组计划的事件。仅自去年11月以来，派思和神州数码等9家上市公司已宣布终止相关重大重组。今年下半年以来，共有104家上市公司失去了重大资产重组计划；今年以来，截至11月11日，216家上市公司的大型资产重组计划相继失败。

其中，40只基金尴尬股在复牌后股价也大幅下跌，这是兴元环境的典型:兴元环境计划于2018年2月14日进行资产重组和关联交易，并计划收购绿色农业环境100%的股权。该公司股票从2018年2月26日开市一直停牌，直到今年7月2日复牌，迎来了连续8个跌停板。重组计划以失败告终，兴源环境自下半年以来也下降了69.23%。

《证券日报》记者注意到，在星源环境的机构投资者名单中，也出现了各种资金纷纷外逃的现象。公司半年度报告披露时，私募股权基金、保险公司和公募基金同时出现，六种私募股权产品持股比例较大，总持股量为1.2亿股，总持股比例为12.52%。截至今年第三季度末，五家私募产品已全部退出，上述保险公司仍在机构投资者名单上，但公募基金产品非常“冷清”。

总体而言，在40只基金股票中，有35只股票自今年下半年以来出现下跌，平均跌幅为30.7%。《证券日报》记者发现，在这35只股票背后，266只基金在第二季度末持有大量头寸，151只基金在第三季度末持有大量头寸。根据每个季度末持有的基金数量和下一季度相关股票的下跌情况，从下半年开始，截至11月9日，266只基金的浮亏已达46.82亿元。

公共资金迅速撤离

在第三季度，它大幅减持了61.62%的股份

上市公司并购重组一直是引进新业务、盘活企业资产的重要方式。良性重组完成后，优质公司的收益指标将发生明显变化，股价也将相应上涨。另一方面，一些经营状况不佳的公司将寻求资产重组以打开新局面。一旦这些公司无法重组，它们很可能在恢复交易后面临持续暴跌，各行各业的投资者将一个接一个地“逃离”。

公共基金规模庞大，对上市公司的调查也非常敏感。面对上市公司重组失败的案例，他们往往会有明显的退出行为。据《证券日报》记者报道，对于下半年未能重组的104只股票，截至第二季度末，公募基金持股总数为15.72亿股，而截至今年第三季度末，公募基金持股总数仅为6.09亿股，较第三季度大幅下降61.62%。

其中，公募基金最明显的行动是减持HNA控股。通过梳理HNA控股今年的半年度报告和第三季度报告可以发现，截至第二季度末，共有119只基金持有该股，总持股量为3.05亿股，11只基金持有该股的头寸较重。这个数字高达1.01亿股；截至今年第三季度末，只有4只基金持有大量股份，持有的股份总数仅为2507.76万股。

减速比更明显。与今年第二季度末相比，在第三季度，公共基金减持了14只股票，如关昊生物90%以上，29只股票减持了50%以上。其中，关昊生物、HNA基金会、港泰控股、海药海药三季度均减持了99.9%以上的基金份额，上述股票自今年下半年以来均下跌了30%以上。