央行旗下媒体：积极稳妥推动资管市场规范发展

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2018年下半年，我们将做好防范和化解重大金融风险工作，进入“胶着期”。金融决策和监管部门将及时发布新资产管理条例的配套规定，这将向市场各方发出明确信号。意在坚持原则与务实相结合的基本态度，积极稳妥地推进资产管理市场的规范化发展，在保持国民经济稳定的同时，为实体经济的发展壮大和社会进步创造更好的金融环境。

2018年4月27日，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《新资产管理条例》)正式颁布实施。在规范资产管理市场秩序、防范金融风险方面发挥了积极作用。在过去的三个月中，中国人民银行、银监会和证监会于7月20日发布了新资产管理条例的配套细则，这是为进一步实施新资产管理条例而制定的一系列配套部门规章，包括:经中国人民银行、银监会和证监会联合研究， 中国人民银行发布《关于进一步明确和规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(以下简称《通知》)； 中国保险监督管理委员会起草了《商业银行金融管理业务监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)，并公开征求公众意见；中国证监会起草了《证券期货经营机构私募股权管理业务管理办法(征求意见稿)》和《证券期货经营机构私募股权管理计划运行管理规定(征求意见稿)》(以下简称《私募股权管理文件》)，并征求公众意见。

此前，7月2日，新一届国务院金融稳定发展委员会成立并召开会议，研究部署防范和化解重大风险的相关工作。会议审议了财务委员会办公室提出的防范和化解重大风险的三年行动计划。现在，代表团和两次会议同时发布新资产管理条例相关配套细则的行动表明，在财务委员会的协调与配合下，我国不同金融决策和监管部门之间的协调与配合进一步落实。下半年，金融系统需要团结协作，坚持稳步推进，坚持底线思维，积极稳妥推进资产管理新规定的逐步实施，赢得防范和化解重大金融风险的一场又一场战斗。

从代表团和两次会议发布的新资产管理条例配套细则的具体内容来看，都体现了原则与务实相结合的基本态度。首先，坚持结构性去杠杆化和维护金融稳定的原则立场是新资产管理条例及相关细则的一贯基本精神。据此，一些市场参与者认为，新的资产管理法规反映了“转向”货币政策的意图，笔者认为这是一种不符合事实的解释。央行货币政策委员会第二季度例会指出，央行将继续实施稳健中性的货币政策，并应适度收紧和管理货币政策的总闸门；优化融资结构和信贷结构，增强金融服务实体经济的能力，增强金融业的活力和韧性。第二，坚持务实灵活的态度，确保金融市场稳定运行，促进金融业规范健康发展。最近，股票市场和外汇市场等金融子市场经历了一定的波动。此次出台的新《资产管理条例》配套规定，充分考虑了当前金融市场发展的实际情况和实体经济合理的融资需求，如明确“过渡期”、放宽发行和投资限制、灵活安排“破新破旧”，体现了监管部门保护和稳定市场的良好意愿。这有利于消除市场不确定性，稳定市场预期，确保金融市场稳定运行。它将为实体经济创造一个健康的货币和金融环境，并更有资格赢得对抗重大风险的艰苦战斗。

下一步，金融体系需要从实际出发，认真落实新的资产管理法规和配套制度的要求。在严格监管、规范自律的共同要求下，要维护金融市场的整体稳定，促进金融业的改革和发展；防范和化解重大金融风险，增强服务实体经济的能力。

各类资产管理机构要认真贯彻落实中国人民银行《通知》，按照监管标准和要求规范资产管理业务，努力做到“达标”和早日稳健运行，促进金融市场稳定发展。《通知》进一步明确了具体业务操作的细节，并从六个方面梳理和说明了新资产管理规定的具体操作难点和金融机构的主要关注点:一是进一步明确了符合相关非标准投资期限。在匹配、额度管理、信息披露等监管要求的前提下，公募资产管理产品可以适当投资于非标准产品；二是在整体规模内，允许过渡期发行的旧产品投资新资产；三是进一步明确过渡期内适用于摊销成本计量方法的适用产品类型；第四，未到期股票的非标准资产显然可以通过发行新老产品、资产证券化、非标准竞价等方式消化。，并在mpa评估过程中合理调整相关参数，鼓励银行通过各种渠道补充资本；五是明确因特殊原因难以归入表内的非标准资产的处理；第六，充分考虑金融机构的意愿，不要对金融机构的过渡性整改提出硬性要求。商业银行、信托公司、基金公司、证券及期货机构等。在遵守这些监管要求的基础上，应根据各自行业的实际情况和特点，进行业务标准化、流程转型，加强风险管理和内部控制。