被资本突袭的电子签名行业，会在泡沫中狂欢还是沉沦？

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当所有人都认为2018年是经济寒冬时，资本热潮突然袭击了整个电子签名行业。

2018年1月10日，电子签名行业的领军企业e-sign宣布完成1.5亿元的b1轮融资，这是截至2018年上半年电子签名领域第二轮融资中最大的单笔融资。

2018年6月13日，《第三方电子签名平台法》宣布已完成b+轮融资，由袁晶资本牵头，汇入创投、孟河创投、浦江资本。

2018年7月30日，中谦宣布完成了由清智捷资本牵头的第一轮7000万元融资，启动了资本投资和发行资本。

权威研究机构艾瑞咨询(iresearch)发布的《2018年中国第三方电子签名行业研究报告》显示，2016年以来，中国第三方电子签名行业共发生了19起融资事件，但2016年整个行业的融资相对密集，而2018年上半年相对集中。

在过去短短的三月里，资本突然发挥了它的力量，平均每个月都有超过1亿元的融资额度诞生。据业内人士透露，整个首都圈仍在掠夺电子签名项目，一些二营项目的估值已超过10亿元。原本小而低调的电子签名行业，突然迎来了一波资本热潮。

那么，为什么资本突然如此渴望电子签名行业呢？倪舒认为有三个核心原因。

首先，第三方电子签名本身的发展方向具有巨大的市场前景。电子签名技术是所有电子合同的支撑技术，可以说是整个互联网的底层基础设施之一。随着各行各业的商家纷纷上网，整个电子签名行业在过去的十年里随着互联网的浪潮不断发展壮大，今年有加速增长的趋势。

投资于像电子签名这样一个不断增长和充满希望的市场本身就是一个很好的投资决策。

其次，是资本导向的变化。自2018年以来，整个中国风险投资界经历了免费疯狂补贴消费者、共享自行车占领市场的极端情况，逐渐认识到随着流动成本的上升，以补贴换取消费者的方式是不可持续的，因此开始拥有越来越多的资本，并把注意力转向TO B领域。相信只有通过资本真正提高行业效率，才能真正迎来商业价值的回归。

电子签名作为企业saas服务的一个热点领域，正符合这一投资趋势。

最后，争取成为中国医生的机会。今年4月，一家上市公司诞生在第三方电子签名的轨道上。今年4月，来自美国的独角兽号文件以每股29美元的价格上市，筹集了6.29亿美元的资金。上市一个月后，docusign的估值上升到60多亿美元，然后回落到50多亿美元，远高于上一轮融资的30亿美元估值。经过几个月的股价上涨，目前的市值已经超过100亿美元。这一消息无疑极大地推动了国内电子签名市场。

美国上市公司的示范力量、从用户补贴到业务效率提高的资本的特殊价值，以及电子签名市场的光明前景，都促成了这种资本的突然涌入。在资本的驱动下，这个行业的原始玩家开始疯狂地争夺成为中国设计师的机会。

资本成熟的双刃剑

本来，一个行业得到资本的祝福是一件好事。资本的介入会加速整个行业的发展，使整个行业的所有链条趋于成熟。然而，这一逻辑在中国互联网行业的实践往往并非如此。

如果没有资本的疯狂加速，或许诞生于城市基本公共建设的共享自行车模式，由于不计成本的疯狂用户补贴和自行车店数量，经济成本损失和社会管理成本将不会被完全考虑，最终将导致行业完全脱离健康发展的正常轨道，导致行业的自我毁灭，幸存者只能将自己出卖给巨人的痛苦结局。

事实是，电子签名行业之前已经经历了资本魔法的洗礼。在2014-2015年期间，互联网金融在中国非常流行。在与网上贷款平台管理相关的文件中，多次指出了电子签名、电子认证和第三方电子数据存储平台的必要性。换句话说，电子合同已经成为网上贷款平台不可或缺的必备备案材料。

这意味着每个互联网金融企业必须对应至少一个第三方电子签名企业，数据显示，2014年至2018年，中国共诞生了19，000家互联网金融企业。在这些企业的背后，有着巨大的市场需求，这反过来又催生了大量的第三方电子签名企业。