热门:2020，螺纹钢走势的关键变量是它！（内附彩蛋~）

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年螺纹钢期货价格总体呈现高位振动趋势。 第二季度和第四季度出现了两次阶段性上升，第三季度出现了阶段性召回。 根据年螺纹钢指数的趋势图，可以简单地将行情分为三波。 第一波(年初到6月末):振动上升。 经过去年冬天的大下跌，市场变得悲观。 但是上半年国家不断推出反周期调节措施，铁矿石价格大幅上涨，钢厂价格大幅上涨，螺纹钢在高产量背景下，依然振动上涨。 第二波( 7月初至10月中旬):急剧下跌 螺纹钢价格处于高位，产量再次创历史新高，钢厂库存和社会库存迅速累积，价格开始疲软，8月以后铁矿石、焦炭等原料价格开始崩溃，形成共振，螺纹钢价格迅速下跌。 第三波( 10月中下旬到年末):触底反弹 螺纹钢价格下跌了近800元，价格下跌到低位。 电炉普遍损失，开工率明显下降，钢厂开始陆续检修，螺纹钢产量明显下降。 出现逆周期调节效应，施工企业稳定，房地产数据超出预期，下游诉求持续旺盛，库存迅速下降，达到历史低位。 在高基差、低库存、旺诉、钢厂高价的背景下，螺纹钢的价格停止了反弹。 展望年螺纹钢的价格动向，维持高位宽幅振动的评价。 螺纹钢期货主力合同的主要运行区间预计为2800—3800元/吨。 首先，从宏观上看，最近的中央政治局在解体研究年的经济事业时强调，年是全年建设小康社会和“十三五”计划收官的一年，必须实现第一个百年的奋斗目标。 强调加强基础设施建设，必须坚决打好三大攻防战，全面做好“六稳定”工作，把经济维持在合理的区间。 中国社会科学院经济蓝皮书指出，全年中国经济运行总体平稳，下行压力增大，在国内一系列“六稳定”政策和改革开放措施的作用下，有望实现每年6.1%左右的增长，在世界主要经济体中表现较好 在国内加大反周期调节和加大改革开放力度的综合作用下，预计年中国经济增长率将在6%左右。 因此，无论是从政府的立场还是从市场的实际运行状况来看，去年的宏观方面都不应该悲观。 其次，从供求的角度来看，钢厂利润高的情况下，钢厂有提高产量的倾向。 年新设的置换产能不容忽视。 高利润的高产量，在无法期待的时候再次形成供求不匹配。 叠加价格处于高位，或库存迅速累积，容易再次引起下跌行情。 当然，随着钢铁领域集中度的提高，钢厂的价格控制能力和下游的诱惑能力也得到加强，1亿吨以上的短路工艺电炉具有很强的供给弹性，在价格比较有效地破坏价格线的情况下，迅速调节供给，为钢价提供一定的基础 因此，不仅仅是防止价格处于高位时下跌的风险，也不应该成为过度预测钢价格的悲观期待。 最后，价格方面对钢厂利润的影响状况 供给方改革对钢铁领域的影响已经接近尾声，钢厂的资产负债率也逐渐实现既定目标，后期市场供求状况在增加。 原料方面压迫钢厂利润的情况会加强，钢厂有越来越多的手段控制利润水平，例如利用期货等金融工具比较有效地控制价格和利润。 年钢厂预计仍能维持良好的利润水平 (作者单位:海证期货)本文复印件仅供参考，入市风险自己负担*end*原标题:《螺纹钢趋势的重要变量就是它！ (内置鸡蛋~)》