“雅虎遗产”Altaba拟清盘阿里股份

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4月3日，阿里巴巴的第二大股东雅虎基金altaba宣布计划彻底清算和解散，并计划出售其所有阿里股份。根据阿里在2018年7月披露的持股比例，阿尔塔巴在阿里的股份价值约700亿美元。出售后，10亿美元投资于阿里的雅虎，14年后累计总收入预计将高达850亿美元。阿里尊重阿尔塔巴的销售。据分析，阿尔塔巴的举动不会影响阿里的业务，但可能会使阿里的股价暂时波动。从历史恩怨来看，雅虎和阿里早就注定要分手。

雅虎传统艰难日

雅虎在2017年出售其核心业务后更名为altaba。其主要资产是该公司持有的阿里和雅虎日本的股份。这是一家投资管理公司，被称为雅虎遗产。

阿尔塔巴于4月3日宣布清算，并表示董事会已批准清算和解散计划，该计划预计在2019年第四季度实施，但必须得到股东的批准。阿尔塔巴打算在获得股东批准前出售不超过50%的阿里股份，并在获得股东批准后出售剩余的阿里股份。根据阿里2018年7月的公告，阿尔塔巴是阿里的第二大股东，持股比例为14.8%。根据阿里4711亿美元的市值(截至4月2日收盘)，阿尔塔巴出售的阿里股票价值约为700亿美元。

不仅雅虎的资产即将被清算，而且雅虎的核心资产也很困难。在2016年7月被verizon收购后，雅虎在2016年9月和2017年10月遭遇了个人信息泄露。20世纪末互联网奇迹的创造者之一，谷歌当年的主要竞争对手，在24年里从辉煌走向终结。

在雅虎的24年里，它已经在阿里投资了14年。阿里对阿尔塔巴的抛售做出了回应:股票是用来买卖的，任何股东都有权在任何时候出于任何目的处置自己的股票。我们很高兴雅虎在投资阿里时获得了丰厚的回报。同时，这些回报可以帮助雅虎今天。

亲密的伙伴正在逐渐疏远

2005年，雅虎向阿里投资10亿美元，阿里收购雅虎中国，成为阿里的网站。据雅虎联合创始人杨致远称，雅虎当时账面上的资产总额为30亿美元，投资阿里并获得阿里40%的股份需要三分之一的时间。

当时，阿里刚刚推出支付宝，尚未主导中国电子商务市场。雅虎选择阿里进军中国市场。用杨致远的话说，马云开这么大的股东大会风险很大。对雅虎而言，我们已经从一个可能是未来最重要的市场撤出了业务，因此我们必须确保投资的成功。我们一起下注，下了一个大注。但随后双方的关系变得微妙起来。2011年，阿里将支付宝的所有权转让给马云控制的另一家中国国内公司。然而，拆分事件令雅虎不满。当时，人们普遍认为支付宝的拆分会影响阿里的估值，从而降低投资者对雅虎价值的衡量。

纠纷发生一个月后，阿里、雅虎和软银签署了支付宝协议，支付宝控股公司承诺上市后给阿里集团一次性现金返还，返还金额为上市时支付宝总市值的37.5%。这个协议后来逐渐实现了。2014年，阿里在上市招股说明书中披露，蚂蚁金服(即支付宝的控股方)每年向阿里支付知识产权和技术服务费，相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%。

2018年2月，根据之前的协议，阿里持有蚂蚁金服的股份，获得33%的股份，并再次成为支付宝的重要股东。在业内人士看来，支付宝事件是雅虎和阿里分道扬镳的导火索。

2012年，即支付宝事件后的第二年，雅虎同意回购阿里财团20%的股份，雅虎净利润为71亿美元。到2017年，雅虎在阿里的持股已经下降到15%。在做出所有清算决定后，根据阿里目前的股价，雅虎投资了10亿美元，14年内累计利润超过850亿美元。

阿里的业务不受影响

阿里不仅回购了雅虎的股份，还从最大股东软银手中收回了股份。根据阿里2018年7月的公告，软银是阿里最大的投资者，持股比例为28.8%，阿尔塔巴是第二大股东，持股比例为14.8%，阿里高管和董事合计持有阿里9.5%的股份，马云和阿里执行副主席蔡崇信分别持有阿里6.4%和2.3%的股份。

与阿里2018年和2017年的持股比例相比，投资者的持股比例上次有所下降。对此，必达咨询分析师李金清表示，回购股份将有助于阿里掌握话语权。作为上市公司，投资者分散持股是正常的。

正常操作也包括阿尔塔巴的股票出售。事实上，阿尔塔巴出售阿里股份与阿里没有什么关系，因为阿尔塔巴自己的清算，包括此前出售雅虎日本，也是同样的逻辑，因为阿尔塔巴出售股份的数额太大，这将不可避免地影响阿里的股价，但不会影响阿里的业务，艾传媒咨询公司首席执行官张毅表示。