科创板方案获批：采用注册制 部分制度将征求意见

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杜青青黄思俞

科学技术委员会正在加紧工作。

1月23日，全面深化改革中央委员会第六次会议召开，审议通过了《上海证券交易所设立科学技术局和试点登记制度总体实施方案》和《上海证券交易所设立科学技术局和试点登记制度实施意见》。

“设立科学技术委员会，在上海证券交易所试行注册制度，是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。”会议指出，要提高资本市场对技术创新企业的包容性，重点支持核心技术创新，提高服务实体经济的能力。稳步推进登记制度试点，推进发行、上市、信息披露、交易和退市等基础制度改革，建立和完善以信息披露为核心的股票发行和上市制度。

上海高级金融研究所副所长、金融学教授洪雁向《第一财经记者》表示，上海市科技局的成立将极大地推动上海国际金融中心的建设。与此同时，科学和技术委员会应试行注册制度，这是全球国际金融中心金融市场采用的一种普遍制度。实施后，中国金融市场的市场化程度将显著提高，这将极大提升上海的金融市场地位和全球作用。

上海市金融工作局局长杨铮21日透露，上海市科技局和注册系统的建设进展顺利，近期将出台一些规章制度。

各方都加快了准备工作

科学技术委员会的组建始于2018年11月5日。同日上午，习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式上发表主旨演讲，提出在上海证券交易所(以下简称“上海证券交易所”)设立科技板块，试点注册制度，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，支持资本市场不断完善的基础体系建设。

上述消息公布后，市场立即予以关注。中国证监会随后发布了一条记者提问，称中国证监会党委《深度理解》表示，在上海证券交易所设立科技局是落实创新驱动、科技强国战略、促进高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措。这也是完善资本市场基本制度、激发市场活力、保护投资者合法权益的一项重要安排。

中国证监会表示，科技委员会的目标是弥补资本市场在服务科技创新方面的不足，这是资本市场的渐进式改革。在盈利能力和股权结构方面做出更好的差异化安排，增强对创新型企业的包容性和适应性。

未来两个月，中国证监会、上海证券交易所、保荐机构、地方政府部门、工业园区、风险投资机构和一级市场创新企业都将从各自领域开始筹备工作。科技板块的建立和试点注册制度也成为证券市场的重中之重。

中国证监会副主席方星海在2019年世界经济论坛年会上表达了对引入科技板块的期待。1月12日，他明确表示，中央经济工作会议对科委和注册制度提出的关键词是“尽快落地”。

当地政府也在积极备战。一方面，它组织咨询和培训，另一方面，它梳理企业数据库，并积极提交给上海证券交易所。湖北省高投引导基金管理有限公司总经理陈丹在接受《第一财经记者》采访时表示，他们也在参与子基金的政府引导基金投资项目中梳理了科技局储备企业库，希望通过省委、省政府等相关渠道提交给交易所，尽快实现上市。

实施计划和实施意见的批准意味着科学技术委员会和登记制度离实施又近了一步。

目前，证监会系统和上海各单位的准备工作也在加紧进行。杨铮说，科学技术委员会和注册制度的建立正在顺利和稳步地进行，一些规则和制度将在不久的将来进行磋商。从上海的角度来看，将积极参与并全力配合中国证监会和上海证券交易所推进科技板块落地，形成支持推进的协调机制和工作计划，狠抓选择优质企业，为试点企业做好储备。

一是营造良好的支撑环境，充分配合项目的制定、规则的完善、支撑体系的建立、基础体系的发展等。，并积极提供宣传推广和政策解释等支持性支持；二是培育和筛选企业，组建联合研究小组，重点关注重点产业领域，加强对重点企业的集中考察，提高上市效率；三是加强本地服务保障，根据标准科技板块企业的上市标准和特点，做好上市前后的服务保障。

上海证监局局长严也表示，证监会已经在上海证券交易所设立了一个科技板块，并把试点注册作为系统的主要任务，正在集中全系统的力量，在各部门的共同努力下全力以赴。

一方面，为支持上海国际金融中心建设，证监会将进一步加强工作联系机制，充分发挥上海金融中心的优势，鼓励地方证券公司、基金机构等市场主体加强对科技企业的资本投资。另一方面，也为科技股上市公司在活动期间和活动后的监管做好了准备，为科技股的稳步启动打下了良好的基础。

溢出效应是可以预期的

"科委会带来一系列的溢出效应."洪雁告诉记者，一方面，由于科技局实行注册制度，这是国际成熟金融市场广泛采用的制度。一旦实施，意味着中国金融市场的市场化程度将显著提高；另一方面，在实施注册制度期间，需要大量的金融服务机构，从经纪人、会计师、律师和其他信息提供者。跳出审计体制后，市场化的金融服务体系将更容易在上海聚集。