流利说已提交招股书，中概教育股境外上市又落一子

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简介:国内教育企业在香港或美国上市时频频破发，但仍难以阻挡ipo热情。据《第一财经记者》不完全统计，目前在美国股市上市交易的企业有13家，在香港加上申报地和香港的本地机构有23家。

9月1日，fluent表示，相关负责人向第一财经记者证实，招股说明书已提交给美国证券交易委员会(sec)。

这意味着另一家中国教育公司将很快在美国上市，但它是第一家进军美国股市的在线教育公司。在过去的两年里，国内教育企业频频中断在香港或美国的上市，但仍难以遏制ipo热情。据《第一财经记者》不完全统计，目前美国股市有13家上市交易企业，香港有23家本地机构加申报。

流利地说，他计划通过首次公开募股筹集1亿美元

据悉，这一次，他流利地说，他计划通过首次公开发行(ipo)筹集高达1亿美元的资金，所筹集的资金将用于研发、销售和营销，以及包括潜在战略投资和收购在内的一般企业用途。能够流利地计划申请在纽约证券交易所上市。上述负责人表示，公司目前处于沉默期，截至发稿时，尚未获得发行价格区间、发行量等信息。

记者从招股说明书中了解到，公司将采取双股权结构。流利地说，三位联合创始人王毅、胡哲人和林晖将在上市后持有公司全部乙类普通股。流利地说，甲类和乙类普通股的区别仅在于转换权和投票权。甲类普通股不能转换为乙类普通股；乙类普通股可以转换成甲类普通股。

股权方面，其最大股东是创始人王皓，持股比例为27.9%；第二大股东是idg，持股比例为13.4%；第三大股东是王毅、胡哲人和林晖的合资企业，持股比例为13.4%。第四大股东是联合创始人胡哲仁，持股11.9%；第五大股东是ggv ggv资本，持股11.7%；第六大股东是联合创始人林晖，持股6.9%。第七大股东是中国文化，持股比例为6.3%。投资银行摩根士丹利和高盛将作为首次公开募股的联合主承销商。

截至2018年6月30日，可以流利地说，中国和世界各地有8380万注册用户。每月说流利英语的活跃访客从2016年的200万增加到2017年的440万，2018年上半年增加到720万。就付费用户而言，2016年至2018年上半年的用户数量分别为70，500、815，700和1，016，100。

据《第一财经记者》报道，2012年9月在上海成立的Fluent表示，他的定位是一家由人工智能驱动的教育技术公司。其产品包括流利的英语口语、雅思口语和了解你的英语，其中流利的英语口语是主要产品，并自主开发了英语口语和书面语自动评测引擎。2017年7月，他流利地说他已经与纽约证券交易所达成战略合作(以下简称“美好未来”)，并流利地说他将成为“美好未来”产品英语口语评估技术的合作伙伴。

据数据显示，目前已顺利完成五轮融资，最近一轮融资是2017年7月由中国文化产业投资基金(cmc)和双湖资本牵头完成的近1亿美元的C轮融资。智信资本和idg流利地说，所有早期的机构投资者都跟随投资。此前，创始人兼首席执行官王毅流利地表示，该公司在2017年2月实现了大规模盈利。

在财务方面，他流利地说，2018年上半年的收入成本为人民币5500万元(约合830万美元)，高于去年同期的人民币2210万元。净收入为人民币2.323亿元(3510万美元)，高于去年同期的人民币4010万元。2018年上半年的毛利为人民币1.773亿元(2680万美元)，高于去年同期的人民币1800万元。

为什么公司选择海外上市

当a股成为一种趋势时，为什么中国的教育概念股还在海外上市？

深圳一家投资基金的投资后管理负责人陈芳向《第一财经记者》表示，海外市场的高估值和ipo效率对国内教育企业具有吸引力。与此同时，中国教育企业在美国股市的良好表现，让美国股市和机构投资者了解了中国的教育机构，这是许多中国教育机构在美国上市的驱动力之一。

然而，她进一步指出，教育企业选择海外上市所面临的风险是不言而喻的。教育本身是一个缓慢的行业，教育资产的规模存在许多不确定性。一个很好的例子是，这个教育巨头有着美好的未来，但不久前被浑水机构封杀。

一对一创始人兼首席执行官张毅在接受《第一财经记者》采访时表示，教育企业在选择海外上市时必须是行业的龙头企业，否则上市后就没有交易和流通，这对企业来说意义不大。

数据显示，目前有7家中国教育企业从纽约证券交易所退市。其中，安博教育的退市可以说是一个警示。2010年，安博教育首次申请在美国上市。上市前，为了节省上市能源，安博教育大规模收购教育培训机构以扩大其规模。快速M&A上市后矛盾激烈爆发，企业业绩大幅下滑，股票暴跌。2014年5月，安博教育突然退出市场。尽管安博教育今年6月再次悄然登陆美国股市，但其募集资金规模已从首次公开募股的1亿美元缩水至776万美元。

拼图资本创始人王磊认为，目前在美国上市的教育企业呈现两极分化。一些教育企业已经退出市场，并突然结束，但一些股票，如好未来和新东方一直在上升。现在，这两家公司都超过了100亿美元大关，超过200亿美元只是时间问题。目前，市场上还有13只教育类股票，总市值超过415亿美元，平均市盈率为58倍，其中好未来的市盈率将超过100倍。然而，最近，在浑水空和政策利润空的双重影响下，股票价格将在未来调整回来，未来趋势应该是乐观的。