Netflix订阅用户远逊预期 二季度＂烧钱＂一年来最多

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网飞第二季度和第三季度的新用户预计将比市场预期低100万左右，第三季度的每股收益和收入指引也低于市场预期。该公司将业绩不佳部分归咎于非美元货币的下跌。网飞的股价曾在数小时后下跌超过14%。

第二季度，网飞的新用户远远低于市场预期和自我预期。网飞的股票今年已经上涨了一倍多，现在跌到了一个很高的水平。

美国东部时间7月16日(周一)，网飞公布了今年第二季度的财务报告，该报告声称“强劲但不出色”。该季度的运营收入和新用户数量低于市场预期，新用户数量甚至比公司自己的估计水平和市场预期增加了100多万。财务报告显示:

网飞第三季度的业绩指标也比市场预期差:

此外，网飞在第二季度重新启动烧钱模式，该季度的自由现金流减少了5590亿美元，这是去年一个季度中最大的一次。

交易结束后发布第二季度收益报告后，网飞股价下跌超过14%。

非美元货币的贬值影响了国际收入，并将发行债券来满足未来的融资需求

网飞将业绩不佳部分归因于外汇波动，并认为非美元货币汇率下跌导致国际市场营业收入加速下降。它指出:

当货币快速波动时，将会影响我们近期的营业利润。由于最近的经营利润目标，我们倾向于显示美元何时走弱，而当美元走强时，它没有达到目标。2018年全年，汇率将我们的预期营业利润推至目标区间10%-11%的低端。我们将继续期待2019年及以后营业利润的稳定增长。

在评估自由现金流时，网飞表示，它仍然预计全年的自由现金流为30亿至40亿美元。这意味着在内容上的现金支出将会给下半年的现金流带来压力。

网飞表示，第二季度通过发行债券筹集了19亿美元，第二季度末债务余额为84亿美元，现金余额为39亿美元，贷款承诺额为5亿美元。债务与净计息债务的比率约为5%。

网飞认为，尽管利率已经反弹，美国联邦政府的税率已经下降，而且预计税后债务成本仍将低于股权成本，因此仍有望在高收益市场筹集资金以满足公司的资本需求。

分析师担心股价难以维持在高水平，竞争激烈

在网飞发布收益报告之前，一些分析师已经表达了担忧。战略财富伙伴公司(strategic wealth partners)首席执行官马克泰珀(mark tepper)表示，他担心网飞的股价能否保持高增长，尤其是考虑到该公司股价今年已上涨逾100%。泰珀还提到，网飞正面临来自hulu和亚马逊prime等竞争对手日益激烈的竞争。

在网飞发布第二季度收益报告之前，白金汉研究公司将网飞的评级从中性下调至“弱于大盘”，并将目标价从333美元下调至301美元。这意味着与周一收盘相比，网飞的股价将下跌近25%。

跟踪美国股票评级分析的网站tipranks显示，白金汉宫是第二个给予网飞类似抛售评级的华尔街机构。

白金汉大学(buckingham)的分析师马修·哈里根(Matthew harrigan)认为，华尔街对网飞的高预期已经反映在其股价上，而netfli在全球市场上也面临着越来越多的竞争，这限制了该公司提高用户订阅成本的能力。他还认为网飞第二季度的原创内容和新剧集质量平平。

*这篇文章来自华尔街。