落选港股通名单 小米股价“过山车” 如何继续？

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李娟

对于小米集团(01810.hk)(以下简称小米)的投资者来说，“过山车”市场可能还没有停止。

从7月9日开盘的“破发”到上市后的几天“炒股”,这一次，我们面对的是空在进入沪港通时出人意料的大跌。市值接近5，000亿港元的小米已进入各种指数成份股的行列，自7月16日以来，一直被动地被指数基金买入，但小米要被纳入最关键的恒生指数还需要一段时间。

在恒生指数公司之前的声明中，小米只被纳入恒生综合指数和部分子指数，其未来能否“染成蓝色”还有待观察；上周末，上海和深圳证券交易所宣布，小米不在香港沪港通名单上，市场参与者预计短期股价将面临压力；对于小米上市前的投资者来说，在股价爆炸后，他们可能会通过期权和期货等衍生品或在空.交易锁定收入

小米进入空港交所

7月9日上市后，有市场消息称，小米有望被纳入香港沪港通名单。中国内地基金最早将在7月底买入。许多投资者预计内地基金将“接管”。7月13日，小米继续飙升。11.37%，收报21.45港元，市值一度超过5，000亿港元，但当天的交易额仅为76.22亿港元，相比之下，7月10日的上一笔近100亿港元的交易额猛增了13.1%。

7月14日，上海证券交易所和深圳证券交易所联合发布了《关于互联互通机制中香港沪港通股票转让相关安排的通知》(以下简称《通知》)，决定自2018年7月16日起，属于外国公司股票、联合证券、不同投票权结构公司股票的恒生综合大规模股指、恒生综合中型股指、恒生综合小型股指暂不纳入沪港通和深港通。

该通知意味着，内地基金暂时不能通过沪港通渠道投资小米。

针对上述通知，HKEx 14日回应称:“恒生指数公司5月份宣布，有意将外国公司、合资证券和拥有不同投票权结构的公司纳入其综合指数选股范围。经讨论后，两地的交易所同意，外国公司和联合证券这两类证券暂时不应纳入联网机制。在首批拥有不同投票权结构的公司在香港上市之前，香港交易所一直在努力与内地交易所达成共识，将这些公司纳入合格证券。香港联合交易所认为，这些公司应尽快纳入联网范围。”

“总的来说，沪港通是国家资本市场开放战略的一部分，是互联互通的起点，而不是终点。香港交易所已知悉上海和深圳证券交易所今日下午发出的上述通知，并将继续与内地监管机构和交易所保持密切沟通，以确定尽快将不同投票权公司纳入港股通的时间表，并为内地投资者提供对新经济公司的投资。频道。”港交所最近表示。

对此，博达资本(Boda Capital)首席执行官温天娜告诉《第一财经记者》(First Financial Reporter)称，小米并未被列入香港沪港通的名单，之前大幅上涨的小米股价本周将面临调整压力。

小米上市当天，恒生指数公司宣布，小米将被纳入恒生综合指数的许多市值和行业指数，包括恒生综合大型指数，因为小米符合快速纳入指数的要求。该决议将于7月23日生效。

该指数的成份股原本是港股联通的默认可投资股票区间，这使得市场预期被纳入港股联通，这也是股价投机的原因之一。在此之前，恒生综合指数不包括外国公司和联合证券，也没有不同投票权结构的公司。恒生指数表示，下一步将研究是否将上述股票纳入其旗舰指数，即香港股市的标志性指数恒生指数。

虽然小米没有成功地将恒生指数成份股“染成蓝色”，但以市值计算，它实际上已经超过了权重分别为1.57%和1.55%的中银香港(02388.hk)和恒生银行(00011.hk)，分别在恒生指数成份股中排名第18和第19位。

温天娜表示，预计小米被纳入恒生指数需要一段时间。

另一方面，国际指数编制公司富时指数(FTSE Index)宣布，小米将很快被纳入富时中国50指数(FTSE China 50 Index)，该指数于7月13日收盘后正式纳入该指数，并于7月16日生效，中兴通讯将于当天被淘汰。目前，全球有6只交易所交易基金跟踪富时中国50指数，总资产约44亿美元(约343亿港元)。小米很快被纳入该指数，预计该指数将吸引一些被动基金在生效日期前后买入。

股东可以通过“做空”锁定利润

对于许多投资者来说，在小米第二轮融资之前，利润已经在5倍至800倍之间。

郭进证券(证劵)分析师唐川表示，展望小米ipo后的股价表现，该公司仍将面临来自早期风投和pe股东的巨大压力，要求其在上市6个月后减持股份。小米历史上有九轮优先股融资，融资总额为15.8亿美元。九轮融资从2010年9月持续到2014年12月，基本达到了风险投资需要退出的时间。2013年和2014年的融资成本分别为每股15.83港元和14.07港元。

根据上周末21.45港元的股价，本轮融资的投资者也获得了明显的利润。