放弃天平、增资国华 资本大佬刘益谦48亿加码寿险获批

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“大资本家”刘益谦放弃国华的平衡，增加国华的资本，决心在人寿保险的道路上快速前进。自2016年起，国华人寿决定增资。在部分股东资金被拖延、股东变更增资后，国华人寿95亿元的增资计划持续了三年，终于迎来了“最光明的时刻”。

天马集团(000627.sz)日前宣布，已获得中国保监会批准，同意国华人寿增资95亿元，注册资本由38亿元增至48.4625亿元。这也是保险业最近最大的一次增资。

国华的增资花了三年时间

根据公告，国华人寿以每股9.08元的价格发行104625万股，增加注册资本95亿元，注册资本由38亿元增加到484625万元。其中，天马集团以现金出资48.45亿元，增资后占国华人寿总股本的51%，持股比例保持不变。

值得注意的是，除天马集团外的三位原股东并未参与国华人寿的增资计划，而是引入了三位新股东:湖北宏泰国有资本投资运营集团有限公司(以下简称“湖北宏泰”)、武汉房地产开发投资集团有限公司(以下简称“武汉房地产”)和武汉江安国有资产管理有限公司(以下简称“江安国有资产”)。增资后，国华人寿这三家公司的持股比例将分别为9.2150%、1.1363%和0.2273%，而未参与增资的三家股东将相应被稀释。

国华人寿增资后的持股比例

事实上，国华人寿95亿元增资从酝酿到获批，历时近三年，经历了部分股东资金到位延迟、增资股东变更等诸多波折。

2016年初，在天茂集团非公开发行完成国华人寿的股权收购和增资后，天茂集团成为国华人寿51%的控股股东，国华人寿的注册资本为38亿元。

一个月后，天马集团宣布将对国华人寿进行新一轮增资。

根据初步增资计划，天茂集团计划筹资不超过95亿元，其中47.68亿元用于收购安盛田萍40.75%的股权，43.86亿元用于国华人寿继续增资，其余资金用于偿还银行贷款。

然而，在那一年的七月，计划被大大地调整了。一方面，天马集团将募集资金规模缩减至48.45亿元，募集资金仅用于国华人寿增资，放弃收购安盛田萍股权。另一方面，天马集团与国华人寿其他三家股东签署了增资扩股协议，按照各自的比例增加国华人寿的资本，共计95亿元。

天茂集团固定增资完成后，其募集资金的主要用途——国华人寿增资——迟迟未动。根据国华人寿此前对媒体的公开声明，在基金95亿元增资中，天马集团48.45亿元的增资已经到位，但国华人寿其他三家股东的增资工作始终在进行中。

去年5月，国华人寿将注册地从上海迁至武汉，随后，湖北三大地方国有资产的“进入”，迎来了国华人寿增资的转折点。

去年12月，天茂集团与湖北宏泰、武汉房地产、江安国资签署增资扩股协议，目标是国华人寿增加95亿元现金。

据了解，这三家公司都有湖北国有资产的背景。湖北宏泰100%归湖北国有资产监督管理委员会所有；武汉房地产100%归武汉SASAC所有；江安国有资产98.72%归武汉江安国有资产监督管理办公室所有，1.28%归中国发展基金有限公司所有..

从2016年到2019年，国华人寿的偿付能力充足率略有“捉襟见肘”。根据国华人寿的偿付能力报告，《中国商报》报道，其核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率近两年一直徘徊在100%至130%之间。其中，综合偿付能力充足率多次低于120%，接近监管红线。偿付能力将直接影响保险公司的业务结构、新业务发展和投资。

今年2月底，国华人寿退出了最新一批大病保险业务资格名单。市场分析主要是原创性的，因为它不符合银监会对保险公司开展城乡居民大病保险业务的偿付能力要求。

天马集团表示，国华人寿增资是利用其2017年非公开发行股票筹集的资金。增资完成后，将提高国华人寿的偿付能力充足率，有助于提高国华人寿的盈利能力和可持续发展能力。同时，可以提高国华人寿的资本实力和抗风险能力，也有利于于国华人寿充分把握当前保险业的发展机遇，实现业务规模和盈利能力的快速增长。

田萍左转，国华右转

这一次，对于国华人寿的大幅增资，刘益谦对寿险行业的决心是显而易见的。刘益谦的天马集团控股国华人寿后，正式成为保险股。此后，国华人寿成为天马集团业绩的“强心针”。