有人躺赚有人受伤 汇率弹起来套保用起来

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23.77亿元，20.40亿元，17.42亿元，13.21亿元...根据2018年上市公司年报数据，三大航空公司加上一家“头头”房地产中介的汇兑损失近75亿元。

随着年报的披露，汇率波动对上市公司业绩的影响逐渐显现出来。截至4月4日，已有1013家a股上市公司披露了2018年的汇兑损益。从近24亿元的净亏损到超过11亿元的净利润，在去年波动的外汇市场上，一些人莫名其妙地被“枪毙”，而另一些人则在撒谎“赚钱”。

随着人民币汇率弹性的增加，预测和管理外汇风险已成为企业的必修课，除了掌握技能外，必要的工具也是必不可少的。目前，有企业走出去，有资本流入，对进一步丰富汇率风险管理工具的需求越来越大。

人民币对美元的汇率

双向波动增加

2018年底，人民币兑美元中间价为6.8632元，比去年年底低4.8%。然而，仅用贬值这个词很难概括2018年人民币对美元的汇率走势。

与2014 -2016年的单边贬值和2017年的单边升值不同，贬值、升值和冲击已成为2018年不同阶段人民币汇率运行的主调。增加汇率弹性和双向波动是2018年人民币汇率运行的突出特点。

“2018年，人民币兑美元中间价的年化波动为4.2%，明显高于2017年。”2018年第四季度的货币政策报告指出。

观察2018年的中间价走势，1月份，人民币在2017年继续单边市场，并加速对美元升值。月中价格上涨2003个基点，幅度为3.07%，为数据记录以来单月最大涨幅；从2月到4月中旬，人民币汇率出现震荡，最高时升至6.2764元；从4月下旬开始，人民币对美元开始新一轮贬值，基本上在11月份结束，最低时期为6.9670元。统计数据显示，从4月份的高点到11月份的低点，人民币兑美元中间价累计下跌6906个基点，最高跌幅为11%。然后，从11月中旬开始，人民币汇率再次改变方向，对美元连续四个月升值。

“对许多公司来说，人民币每波动1000个基点，就可能抹去进出口利润，甚至造成损失。”外汇市场资深人士李表示，2018年，人民币汇率不仅大幅波动，而且市场也在不断变化，这给企业外汇风险管理带来了很大挑战，也对企业经营业绩产生了很大影响。

随着2018年年报的披露，汇率波动对上市公司业绩的影响逐渐显现。根据现有数据，2018年外汇市场波动对许多上市公司的业绩影响很大。

谁赚钱谁赔钱

数据显示，截至4月4日，共有1013家a股上市公司披露了2018年的汇兑损益，其中328家公司的汇兑损益为正，668家公司的汇兑损益为负。负汇兑损益代表汇兑收益和正汇兑损失。

根据现有数据，2018年汇兑损失超过1000万元的公司有103家，汇兑损失超过1亿元的有31家，汇兑损失超过10亿元的有4家。

对美元有大量需求或更多美元负债的企业首当其冲。2018年，空航空公司毫无悬念地跻身a股上市公司汇兑损失最大的公司之列，其中国航23.77亿元，东航空 20.4亿元，另一家汇兑损失超过10亿元的公司是万科a，2018年汇兑损失为13.21亿元。2018年，三大航空公司和万科的汇兑损失达到74.79亿元。

进一步统计显示，328家遭受汇兑损失的公司的总损失为163.06亿元。从行业来看(神湾一级行业，下同)，交通运输行业成为“重灾区”，27家企业共亏损68.48亿元；房地产企业没有受伤，23家公司损失总计25.98亿元；第三是电子行业，21家公司亏损14.29亿元。此外，公用事业、机械设备行业遭受的损失也很明显。

汇兑损失对许多企业的经营业绩有很大影响。以东航空公司为例，其2018年归属于母公司的净利润为27.09亿元，汇兑损失达到20.4亿元，这明显侵蚀了利润。据统计，2018年，28家上市公司的汇兑损失超过净利润总额的10%，6家上市公司的汇兑损失超过50%，其中远大控股的比例最高，达到81%。

还有许多企业在2018年汇率波动期间“赚钱”。现有数据显示，2018年，全国共有181家上市公司的外汇收入超过1000万元，其中30家超过1亿元，1家超过10亿元。中石油和中石化是最大的“受益者”，2018年的汇兑收益分别为11.45亿元和5.96亿元。中国通信建设和中兴通讯的汇兑收益也超过5亿元人民币，而中海油服、tcl集团和CIMC的汇兑收益均超过3亿元人民币。就行业而言，矿业、化工、建筑装饰、汽车等行业的效益相对明显。与净利润相比，有96家上市公司的汇兑收益占净利润的10%以上，14家公司占50%以上，5家公司占100%以上。根据年报数据，2018年中海油服实现汇兑收益3.59亿元，而公司年净利润仅为7080.23万元。

总之，在2018年外汇市场的大起大落中，很多人不幸“中枪”，而其他人则在撒谎“赚钱”。外汇损益对业务运营和绩效的影响是显而易见的。